近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者(zhě)提(tí)供了重要的(de)机(jī)会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础设施最(zuì)完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代(dài)于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因(yīn)为安(ān)全(quán)性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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