券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市(shì)良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数，行业(yè)业(yè)绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)一季(jì)报(bào)悉(xī)数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净(jìng)利(lì)增1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新的十(shí)大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券(quàn)净利(lì)与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头(tóu)部券商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速(sù刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音)中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一(yī)季度(dù)同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的(de)低(dī)基数有关，其(qí)今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别(bié)是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度较大，分别(bié)是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑(huá)的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排(pái)名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利(lì)息支(zhī)出有所增(zēng)长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松(sōng)预(yù)期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金(jīn)证券(quàn)的(de)研(yán)报(bào)中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资(zī)后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措施(shī)落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大(dà)的公司预期(qī)将在(zài)年内实现较大(dà)幅(fú)度(dù)的改善。

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