大家(jiā)好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和(hé)结(jié)构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市(shì)场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊以来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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