华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况下才是(shì)可(kě)持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被(bèi)高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的(de)资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基(jī)金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股(gǔ)公(gōng)司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高(gāo)了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义(yì)投(tóu)资(zī)已经很好地(dì)证明(míng)了(le)这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们(men)的多数控股公司以及我(wǒ)们(men)投资部(bù)门持(chí)有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过(guò)对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平纳粹分子是什么意思 #ff0000; line-height: 24px;'>纳粹分子是什么意思。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披露(lù)企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色列(liè)的(de)救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价(jià)位(wèi)于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特(tè)股价(jià)随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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