总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创(chuàng)板市(shì)场投(tóu翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科(kē)创板(bǎn)建设(shè)具有积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创板做市(shì)商(shāng)制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对应市场不(bù)同(tóng)的(de)市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最大(dà)，达(dá)到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流(liú)动性都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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