看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项指数释(shì)放价(jià)格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价(jià)格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌(diē)；美国国债(zhài)价格(gé)跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收(shōu)益率一(yī)度较日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落，本(běn)月(yuè)内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部(bù)公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的(de)200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环(huán)比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包(bāo)括国际大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格受(shòu)俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿(ā)根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字(zì)可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地(dì)区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄(é)克拉(lā)何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引(yǐn)美(měi)联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目在(zài)保守派(pài)中拥(yōng)有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量出(chū)现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至(zhì)200美(měi)元以(yǐ)上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度(dù)消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国(guó)内库存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不(bù)及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压(yā)力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份(fèn)买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需(xū)继续关(guān)注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再(zài)度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持高(抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来gāo)位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加(jiā)拿(ná)大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下(xià)周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继(jì)续(xù)恢(huī)复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区菜(cài)油(yóu)对豆抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来油的替代正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极(jí)，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基(jī)本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的(de)供(gōng)应压力进行(xíng)了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时(shí)间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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