为了让(ràng)自己的(de)限售股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)的信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控(kòng)制人(rén)何(hé)德(dé)平(píng)和他的(de)妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事长蒋强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题维(wéi)，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(j强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题iǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理(lǐ)财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述(shù)行为(wèi)的实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上(shàng)为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票(piào)。当事(shì)人(rén)所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实告知(zhī)上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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