本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一(yī)步(bù)压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī读西的字有哪些，读喜的字有哪些)于(yú)历史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态(t读西的字有哪些，读喜的字有哪些ài)，对补(bǔ)库(kù)不(bù)应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放读西的字有哪些，读喜的字有哪些(fàng)，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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