自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资(zī)金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng12是什么意思)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换(huà12是什么意思n)赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信(xìn)板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业(yè)的(de)反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告(gào)期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势(shì)飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sā12是什么意思n)名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的(de)错配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下探的(de)周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放(fàng)出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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