钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门(mén)又(yòu)令人遐(xiá)想的(de)题材搭配公(gōng)司(sī)释(shì)放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市(shì)场对传艺(yì)科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道故事3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现在(zài)，时(shí)间不过10多月(yuè)，规(guī)划产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成(chéng)本？巨(jù)头环(huán)伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的(de)赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的(de)产能又该如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与(yǔ)锂离子电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于(yú)钠(nà)电负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关(guān)键技术完成(chéng)突破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重(zhòng)回(huí)人们重视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出第一代(dài)钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传(chuán)艺科技于(yú)去(qù)年(nián)6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公(gōng)司(sī)（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合(hé)作(zuò)设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当日(rì)盘(pán)后公司迫不及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计64名(míng)分析(xī)师和个人投资者(zhě)披(pī)露(lù)跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细节。根(gēn)据(jù)规划(huà)，传艺(yì)科技钠(nà)电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更(gèng)加疯涨。加上6月23日(rì)的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地(dì)“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而(ér)公司股(gǔ)价(jià)也往往在公告披露后录(lù)得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不(bù)到半年的时(shí)间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向(xiàng)下(xià)，无(wú)论(lùn)其(qí)如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经较(jiào)高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发布(bù)钠(nà)电池业务未来规划、技(jì)术(shù)水平等涉(shè)及公司(sī)经(jīng)营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证(zhèng)券交易所关注函回(huí)复的公(gōng)告(gào)》补充(chōng)披(pī)露相关事项，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的(de)投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科(kē)技规(guī)划的钠电(diàn)产能远不止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资(zī)金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实(shí)是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具(jù)体(tǐ)包括笔记(jì)本/台式(shì)机电(diàn)脑键(jiàn)盘(pán)、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司(sī)经营规(guī)模不断扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年(nián)公司归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已(yǐ)经(jīng)达到(dào)了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上(shàng)的(de)资金也(yě)并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经营(yíng)活(huó)动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半(bàn)内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的(de)自有资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技(jì)给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等(děng)组(zǔ)成的联合银团(tuán)申请不超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷款，用于(yú)公司钠(nà)电(diàn)池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批(pī)通(tōng)过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特(tè)定对象发行股票(piào)预案》，拟募(mù)资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电项(xiàng)目只能(néng)依赖融(róng)资(zī)。至于上述(shù)邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全(quán)供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目计划到2024年(nián)末(mò)全(quán)部竣工(gōng)投(tóu)产，达(dá)产达效(xiào)后，可实现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在(zài)近日的(de)演讲中所言照(zhào)进现(xiàn)实(shí)，几年后公司(sī)营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市(shì)场对这个故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有限公司(sī)外，核心还在其大(dà)干快上后(hòu)产能如(rú)何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池与巨头们不(bù)相上下，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们(men)已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车(chē)和低速电动车领域实现装车(chē)应(yīng)用。而传艺(yì)科技除了在(zài)岁(suì)末年初(chū)公告与中祥航(háng)业(yè)、江苏新能源(yuán)、德(dé)博(bó)新能(néng)源签订项目合作或战略合作(zuò)协(xié)议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订(dìng)单下游(yóu)运用(yòng)覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合(hé)作(zuò)意向洽谈等工作”等进行(xíng)回(huí)复(fù)。至(zhì)于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落(luò)地(dì)正数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源(yuán)事(shì)业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行(xíng)业产能利(lì)用率，钠电池落地(dì)的(de)产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅(qiān)酸电池的(de)市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来(lái)才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺(yì)科技(jì)却十分自信，其(qí)在调研(yán)记录中预(yù)测(cè)，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资(zī)者关系(xì)活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代(dài)”而被推到(dào)台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂离子电(diàn)池的(de)一(yī)个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池(chí)性能比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的也(yě)接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还(hái)有降本的(de)空(kōng)间(jiān)。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后(hòu)，规模量(liàng)产后钠离子(zi)电池(chí)正、负极材料价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格(gé)高于(yú)15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优势(shì)就(jiù)依然存在，并且随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望(wàng)进一(yī)步打开(kāi)，该成(chéng)本临界(jiè)点仍有进一步下(xià)探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业(yè)规模化完成后，能(néng)和锂离子(zi)电池(chí)的成(chéng)本拉开差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠离子电池有(yǒu)一定优势(shì)；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价(jià)主要根据(jù)碳酸锂的(de)价格，一般(bān)给到客(kè)户的价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投资定(dìng)力 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之(zhī)外(wài)，市场还担忧传艺科技(jì)项目(mù)投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在(zài)投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄(báo)膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为重庆市合(hé)川区工业园区核(hé)心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余资(zī)金全(quán)部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目的(de)建设(shè)，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路(lù)33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入(rù)“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有的(de)投(tóu)入打水飘、投资效率低(dī)下以及建(jiàn)成项目实际(jì)效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建设(shè)期仅12个(gè)月，达(dá)产年可(kě)实现销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投资进度(dù)也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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