近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　中国人去巴基斯坦安全吗data title="image1">

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投资者(zhě)提供了(le)重要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电动(dòng)汽车价(jià)值链的(de)供应方面是(shì)全球的(de)领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供(gōng)应链中，有许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键组件(jiàn)的(de)生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的(de)支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车(chē)工业协(xié)会(huì)）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电池(chí)产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技(jì)术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代(dài)若(ruò)不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代(dài)和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

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　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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