在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在(zài)国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日(rì)内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业(yè)在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反映(yìng)了行业(yè)整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计(jì)增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计会高(g什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级āo)于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季度处(chù)于(yú)招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占到(dào)其总营(yíng)收(s什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级hōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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