金融(róng)界4月(yuè)26日(rì)消息 国内(nèi)期货(huò)市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在(zài)累库和(hé)订单下滑(huá)导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重(zhòng)心下移。从09可能(né迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子ng)的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的(de)驱动(dòng)。而目前(qián)来看(kàn)，投产的变数预计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的(de)驱(qū)动依(yī)旧是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是(shì)相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均水平(píng)持平(píng)去年8月份和2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这一点(diǎn)和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际(jì)地产的(de)表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在压缩(suō)原片(piàn)库存(cún)的可(kě)能性。但(dàn)是(shì)从近期的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家玻璃(lí)厂继续上调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在较(jiào)高水(shuǐ)迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子平，因此(cǐ)近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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