为(wèi)了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后(hòu)能获(huò)得好的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决(jué)策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019德国有多大面积，德国相当于中国哪个省年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3德国有多大面积，德国相当于中国哪个省月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔录(lù)的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不(bù)当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为；上述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持(chí)，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对(duì)投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及(jí)相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息(xī)披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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