全球(qiú)头(tóu)号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了(le)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的标的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万(w接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思àn)股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中日益(yì)重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负(fù)面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资(zī)产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来(lái)实际收益(yì)率的预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经(jīng)济体都推(tuī)出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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