芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来(lái)自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉g>·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业(yè)复(fù)苏(sū)结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却从六(liù)普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的(de)却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和(hé)失业人数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程(chéng)度也大致类似(shì)，青年(nián)人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失(shī)业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年(nián)就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四(sì)个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个(gè)行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业(yè)缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集(jí)程度更高的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(h新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉òu)，经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十(shí)三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄(líng)段(duàn)群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部(bù)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就(jiù)业人口(kǒu)并未(wèi)包含在(zài)内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入(rù)劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异(yì)仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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