近(jìn)期市(shì)场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的(de)看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供(gōng)了重要(yào)的(de)机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是(shì)全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控(kòng)的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽(qì)车市(shì)场共计认真地还是认真的写作业，认真的与认真地36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装(z认真地还是认真的写作业，认真的与认真地huāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额(é)是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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