近期市场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么(me)信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

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　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方(fāng)面是(shì)全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知道(dào)的(de)是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车(chē)在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格(gé)力(lì)电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能是(shì)错的。例如，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的(de)竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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