在(zài)投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激(jī)起了基民的热烈讨论(lùn)，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和(hé)净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底发生(shēng)了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，对公司(sī)旗下(xià)高溢价(jià)日(rì)经225ETF提示(shì)风险，目前折溢(yì)价(jià)率已(yǐ)经大(dà)幅回落。与此同时，科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资(zī)金已(yǐ)达(dá)165亿(yì)元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周(zhōu)期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注(zhù)二级市场交易(yì)价(jià)格溢价风险，如果盲(máng)目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日(rì)走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点(diǎn)开(kāi)盘，两只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情在风险提示后有所降温(wēn)，正在回(huí)归理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日净流入(rù)资金都(dōu)不到2千万(wàn)体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市(shì)场看(kàn)，目前跟踪日(rì)经(jīng)指(zhǐ)数(shù)的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高(gāo)的产品已经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该指数表现(xiàn)看，今年(nián)也大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市(shì)场(chǎng)高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近期(qī)涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大(dà)，短期内受到资金(jīn)的净买入，产(chǎn)生了供(gōng)不应求的情况，就会(huì)推高二(èr)级市(shì)场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这(zhè)个情(qíng)况就(jiù)会产生基(jī)金产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪(zōng)日经(jīng)225指数表现的，如果短期(qī)出现高溢(yì)价，也就意味着当前的价格超(chāo)出了指数的涨幅(fú)，未(wèi)来会(huì)回(huí)归到指数正(zhèng)常走(zǒu)势(shì)和涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐(zhú)渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的过程，就会(huì)产生(shēng)二级市场(chǎng)价格(gé)的(de)下(xià)跌，因此，建(jiàn)议投资者不(bù)要盲目买入高(gāo)溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本(běn)股(gǔ)市表(biǎo)现看，今年年初以(yǐ)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期日本股市(shì)上涨受多重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息预(yù)期(qī)下降(jiàng)和日(rì)央行紧缩(suō)预期上(shàng)升(shēng)，吸引国际(jì)资本回流日本市(shì)场(chǎng)；二(èr)是随着疫后经济活动复苏和去(qù)年日(rì)元持续(xù)贬值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年东京(jīng)交易所提(tí)出(chū)将改革公(gōng)司(sī)治(zhì)理(lǐ)监(jiān)督机制。在这一改(gǎi)革下(xià)，预计部分(fēn)低估(gū)值企业可(kě)能采(cǎi)取股票回(huí)购等方(fāng)式提(tí)振股价，截至本(běn)周(zhōu)，已有价值3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票被宣布回(huí)购；四(sì)是(shì)近期部(bù)分(fēn)利好(hǎo)消息带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日(rì)考察(chá)并(bìng)表(biǎo)示大举(jǔ)投资日本股(gǔ)市等，推动市场对日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提示(shì)短期过快(kuài)上涨带(dài)来的投资风(fēng)险，并提示投资者，海外投资可能(néng)会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相关(guān)市场熟悉(xī)程度(dù)不高等问题，建(jiàn)议投资者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入(rù)资(zī)金已达165亿

　　除了关注市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再来(lái)看下ETF市(shì)场最(zuì)新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全(quán)市(shì)场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测算，净(jìng)流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流(liú)入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居(jū)前，都超过了(le)2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的(de)医药ETF、高(gāo)位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资(zī)金(jīn)关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今(jīn)年以来净流入资金(jīn)最多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医(yī)疗、恒生互联网(wǎng)等，也(yě)都受(shòu)到资(zī)金的追逐，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安基(jī)金指数与(yǔ)量(liàng)化投资(zī)部表示，随着前期创业板50指数的回调，当(dāng)前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间，且一季报显(xiǎn)示(shì)成分(fēn)股净利(lì)润同(tóng)比增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面(miàn)向(xiàng)好(hǎo)趋(qū)势(shì)明(míng)显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势反转机会。

　　该(gāi)机构(gòu)分析，在政策层面，4月底的(de)政治局会议提(tí)出“要夯(hāng)实科技自立自(zì)强根基(jī)，培育壮大新(xīn)动能(néng)。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建设和配套电网(wǎng)改造。要(yào)重视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内经济发展(zhǎn)动能要加(jiā)快转变(biàn)，新(xīn)能源及人工智能(néng)将(jiāng)是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战略(lüè)性(xìng)新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业的创业板持续受益于政策红利(lì)，该机构建议关注(zhù)创业(yè)板50指(zhǐ)数(shù)的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为(wèi)安”

　　而从资金(jīn)净流出方(fāng)向看，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日(rì)基金(jīn)份(fèn)额流失4亿份(fèn)，资(zī)金净流出超(chāo)过11亿元。另外(wài)，南方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基指数(shù)，也分(fēn)别有超过(guò)1个亿的资金净流(liú)出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶(jiē)段性行情的板块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资(zī)金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。