踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨的一(yī)季度(dù)股(gǔ)东户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六(liù)个(gè)年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现则(zé)更(gèng)差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对(duì)大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六(liù)零(líng)年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股东名单显示(shì)刚结婚是不是会天天做，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿(yì)元。据此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三刚结婚是不是会天天做(sān)六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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