金(jīn)融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来(lái)了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前(qián)，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一样(yàng)的(de)味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他(tā)国家(jiā)都多。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个(gè)时点(diǎn)，不断增持(chí)日本股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商(shāng)社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可(kě)能和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部(bù)分原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在日本(běn)一(yī)举(jǔ)收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在(zài)日(rì)本与投(tóu)资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

    日(rì)本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东大(dà)会(huì)上解释(shì)了抄(chāo)底日本股(gǔ)市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在(zài)事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有独特(tè)理(lǐ)解的(de)巴菲特对国际地缘(yuán)政治(zhì)的变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端以来(lái)，国(guó)际(jì)地缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投(tóu)资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在(zài)等待出手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了(le)被低(dī)估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低(dī)估了(le)。据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生的变(biàn)化(huà)，日本监(jiān)管(guǎn)层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可(kě)能正接(jiē)近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市。至于日本股市未来(lái)将走向(xiàng)何(hé)方，一切将由(yóu)时(shí)间给出(chū)答(dá)案吧。

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