看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五(wǔ)公(gōng)布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格压(yā)力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对(duì)利(lì)率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度较日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周(zhōu)四所创一(yī)年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口(kǒu)铜(tóng)需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基(jī)点，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二(èr)次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声明中表示(shì)，此次(cì)加息(xī)主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来(lái)将继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对利率政策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期(qī)调(diào)查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节目在(zài)保守派中拥有了(le)一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波(bō)表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济(jì)数(shù)据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方面(miàn)，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升(shēn擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句g)（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到(dào)港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕价(jià)差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然(rán)近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但(dàn)是(shì)2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进(jìn)口(kǒu)受到菜油(yóu)供(gōng)应压(yā)力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量恢复(fù)以及出(chū)口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供应愈发(fā)充足(zú)，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程(chéng)度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增(zēng)速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再(zài)度对(duì)价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)抛(pāo)空(kōng)的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计(jì)接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周(zhōu)初(chū)市场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处(chù)于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续恢复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的(de)替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面(miàn)从(cóng)目前的低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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