今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务(wù)规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅(fú)增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支(zhī)出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联(lián)邦债务(wù)进行(xíng)限额(é)规(guī)定(dìng)，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美(měi)国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债(zhài)务(wù)上限，否则(zé)白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时(shí)对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在现在会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近(jìn)债务违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提(tí)供真正(zhèng)魏承泽作品集 魏承泽一类的作者有价(jià)值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 魏承泽作品集 魏承泽一类的作者