金融界5月(yuè)5日(rì)消息(xī) 央行、香港证券及期货(huò)事务监察委员会、香港金融管理局即将正(zhèng)式启动香港(gǎng)与(yǔ)内地利率互换(huàn)市场互联互通合作。北向互换(huàn)通下的交易(yì)将于2023年5月15日启动(dòng)。初期(qī)，全部境外投资者通过(guò)北向互换通开展利率互换交(jiāo)易在轧差后的(de)名义本金净额(é)每日不超(chāo)过人民(mín)币200亿元(yuán)，后(hòu)续可根据市(shì)场情况适(shì)时调整额(é)度。

　　全(quán)文如下：

　　中国人(rén)民银(yín)行、香(xiāng)港证券及期货事务监察委员会、香港金(jīn)融管理局即将正(zhèng)式(shì)启(qǐ)动香港与内地(dì)利(lì)率互换市(shì)场互联互(hù)通合作

　　为(wèi)促进内地与香港(gǎng)金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)市场(chǎng)的协(xié)同发展，构建(jiàn)高水(shuǐ)平金融开放格局，2022年7月(yuè)4日(rì)，中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)（以下简称人(rén)民银行）、香港(gǎng)证(zhèng)券及(jí)期(qī)货事务监(jiān)察(chá)委员会(huì)（以下(xi新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉à)简称(chēng)香港证监会）、香港金融管(guǎn)理(lǐ)局（以(yǐ)下简称(chēng)香(xiāng)港(gǎng)金管局(jú)）发布(bù)联合公告，同意中国外汇交易(yì)中心（全(quán)国银行间同业拆借中(zhōng)心）（以下简(jiǎn)称外汇交易中心）、银行间(jiān)市场(chǎng)清算所股(gǔ)份有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称(chēng)上海清算所）和香港场外结算有限公司(sī)（以下(xià)简称(chēng)场外结算公司）开(kāi)展香(xiāng)港与内地利率互换市场互联互通(tōng)合作（以下简称“互换(huàn)通”），初期先(xiān)行开(kāi)通“北(běi)向互换(huàn)通”，香(xiāng)港及其他(tā)国家(jiā)和地区的境外投资者可通过两地基础设施互联互通(tōng)参(cān)与内地银行间金融(róng)衍生品市(shì)场。自联合公告发布以(yǐ)来(lái)，“互换通”的各(gè)项新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉准备工作(zuò)进展顺利，“北向(xiàng)互换通”下的交易将于2023年5月15日启动(dòng)。为便于“北向(xiàng)互(hù)换通”的(de)顺利推(tuī)出，现(xiàn)就有关事宜说(shuō)明如下(xià)：

　　一(yī)、“北(běi)向互换通”的相(xiāng)关交易及(jí)结算安排(pái)

　　（一）交易品种：

　　“北向互换(huàn)通”初期(qī)可交易品种为利率互换产品(pǐn)，报(bào)价、交易(yì)及结算币(bì)种(zhǒng)为人民币(bì)。

　　（二）投资者(zhě)：

　　1.参与(yǔ)“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”的境内(nèi)投资者（即互换通报价商）需与外汇交易中心签署报价商(shāng)协(xié)议，并为上海清(qīng)算所利率互换(huàn)集(jí)中(zhōng)清算业务的清算会(huì)员或该(gāi)类会员(yuán)的清算客户。

　　2.参与“北向(xiàng)互(hù)换通”的境(jìng)外投资(zī)者为符合(hé)人民(mín)银行要求并完成内地银行间债券市(shì)场准入备案(àn)的境外机(jī)构(gòu)投资者，并经外汇交(jiāo)易(yì)中心开通“北向互换(huàn)通”交易(yì)权限。拟申(shēn)请(qǐng)开通“北向互换通”交易权(quán)限(xiàn)的境外投资者需(xū)同时申请成为场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)的清(qīng)算会(huì)员或(huò)该类会员的清(qīng)算客(kè)户(hù)。

　　（三）交易及(jí)结(jié)算(suàn)：

　　1.交易安排：外汇交易中心与人(rén)民(mín)银行认可的境外(wài)电子交易平台互(hù)联提供交易服务(wù)。

　　2.清算安排：上海清算所(suǒ)和场外结算(suàn)公司(sī)建立中央对手方(fāng)清算机构互联互通，共(gòng)同向境内(nèi)外投资者提供清算、结算(suàn)服(fú)务(wù)。

　　（四(sì)）额度管理：

　　1.交易额度(dù)：初期，全(quán)部境外投资者通(tōng)过“北向(xiàng)互换通(tōng)”开展利率(lǜ)互换(huàn)交易在轧差(chà)后的名义本金净额每日不超过人民币200亿(yì)元，后新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉续可根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况适时调整额(é)度(dù)。

　　2.清算额度：上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司针(zhēn)对双方(fāng)清(qīng)算所之间的风险敞(chǎng)口建(jiàn)立“互换(huàn)通”资源池。初期，上海清算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司之(zhī)间净头(tóu)寸对应的“互(hù)换通”资源池(chí)风险敞口设定上(shàng)限(xiàn)不超过人民币40亿元，后(hòu)续可根(gēn)据市场情况适(shì)时(shí)调整额度。

　　二、人民银行、香港(gǎng)证监(jiān)会和(hé)香(xiāng)港金(jīn)管局已就“互换通”涉及的跨境监管合作原则和具体安排达(dá)成(chéng)共识，并签署(shǔ)了《关于内(nèi)地-香港(gǎng)债券及衍生品市场相关(guān)事宜(yí)的谅解备忘(wàng)录》。备忘(wàng)录健(jiàn)全(quán)了两地监管机构在(zài)债券及衍(yǎn)生品市场方面的监管合作安排和联络协商机制(zhì)，共同维护“互换通(tōng)”的(de)正常运(yùn)行、金融(róng)市场(chǎng)稳定和公平交易(yì)秩序。

　　三、外汇交易中心、上海清算(suàn)所(suǒ)和场外结算公(gōng)司应(yīng)当(dāng)依(yī)法履行(xíng)“互换通”下(xià)的(de)各项(xiàng)职(zhí)责，组织市场各(gè)方有序开展“北向互换通”业(yè)务。清算会员(yuán)应(yīng)当遵守相关监管(guǎn)规定及业务规则(zé)，加(jiā)强内部控制，防范和控(kòng)制(zhì)风(fēng)险(xiǎn)，做好(hǎo)投资者教育和服务(wù)，切实(shí)维护(hù)投资者合法权益。投(tóu)资者应(yīng)当充分了解(jiě)两地市场法律法规、业务规(guī)则和(hé)实践操作的差异，评估(gū)和控制风险，理性开展相关投资。

　　市(shì)场各(gè)方(fāng)应进一步做好(hǎo)准备工作，确保“北向互换通”顺利启动。有兴趣参与“北(běi)向互换(huàn)通”的投资者可联系(xì)外汇交易中心、上海(hǎi)清算所、场外结(jié)算公司为参与做(zuò)准备(bèi)。

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