财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外输出(chū)市场观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提明(míng)确主线，今年接下来的市场大(dà)概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司(sī)年(nián)报一季报的披(pī)露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入(rù)的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概(gài)念股(gǔ)持续低迷，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行(xíng)情开启后第一次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但(dàn)市场昙花(huā)一现，产(chǎn)业链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流(liú)动(dòng)，有投资者表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面(miàn)主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权(quán)益市场整体行情预计将(jiāng)继(jì)续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格阶(jiē)段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智(zhì)能、新能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业(yè)中(zhōng)的核(hé)心资产仍(réng)将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的(de)亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数(shù)除创业板指外累(lèi)计均(jūn)有(yǒu)上涨被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面(miàn)预期修(xiū)复(fù)的改善，而通信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业(yè)趋势(shì)变化的影响(xiǎng)下出现了(le)连(lián)续大涨(zhǎng)。而低估(gū)值(zhí)高(gāo)股息为代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基金(jīn)年内(nèi)也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至(zhì)5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离(lí)年(nián)内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战(zhàn)法体系(xì)里面(miàn)的(de)核心，就是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延续周一的强势(shì)。从多家(jiā)公募基(jī)金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估(gū)值，新(xīn)能源的暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个(gè)月(yuè)的调(diào)整周期，板块龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司(sī)去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具(jù)备，但是(shì)面(miàn)对中特(tè)估(gū)的政策(cè)红(hóng)利与AI被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗的无限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能(néng)源(yuán)，比如国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回报(bào)率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基(jī)金(jīn)交流(liú)的(de)纪要在(zài)市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需(xū)要信心。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的(de)说法，在5月(yuè)政策(cè)、业(yè)绩处于相(xiāng)对真空期，市场很难有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席(xí)经济学家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是大(dà)概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投(tóu)资者需要多一点(diǎn)耐(nài)心。市场(chǎng)可能(néng)继续对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于缺乏特(tè)别(bié)明(míng)显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传(chuán)媒和中特估(gū)与其他板(bǎn)块分化较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活(huó)性。策(cè)略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博(bó)时基金表示(shì)，16日(rì)发布(bù)的4月(yuè)经济指标显示，4月份国(guó)内服务(wù)业和消费恢复相对较快(kuài)，我国(guó)经济运行总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一定的预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一(yī)带一路”政策的(de)概(gài)念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算(suàn)是(shì)正常的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经(jīng)济(jì)复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行(xíng)情会(huì)在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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