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gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa 沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即(jí)便经历年(nián)初以(yǐ)来的(de)大(dà)幅上(shàng)涨后，当前(qián)这些板块估值(zhí)仍处于历史平均水平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息(xī)率显(xiǎn)著(zhù)高于市场(chǎng)整体，较高(gāo)的分(fēn)红也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估(gū)”投(tóu)资(zī)范式之二(èr)：政策的持续(xù)支撑(chēng)和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化(huà)，成为“中特(tè)估”中“一带一(yī)路”和运营商板块(kuài)修复的重要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一(yī)带一(yī)路(lù)”：在“一带一(yī)路”十周年(nián)之(zhī)际，从沙伊和解、中俄深化(huà)合作联合声明、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月召开在即的第三届“一带(dài)一(yī)路”国际合作(zuò)高峰论(lùn)坛，“一(yī)带(dài)一路”相关利好不断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年10月以(yǐ)来(lái)，数字经济上升为(wèi)国家战略，相关政策密集出台。今年国(guó)务院改组又(yòu)新(xīn)设国家数(shù)据局。运营商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得(dé)到催化。

　　三(sān)、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之(zhī)三：景气修(xiū)复预期

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　　2023年(nián)中国(guó)复苏+人民币升值的全年宏观主线(xiàn)驱动盈利能(néng)力(lì)修复，带(dài)动能源链(liàn)整体性上(shàng)涨。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原材料高度依(yī)赖(lài)海(hǎi)外供应、同时下游需(xū)求基本(běn)集中在国(guó)内市(shì)场的方向之(zhī)一，将充分受益于(yú)人民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回(huí)暖，能(néng)源产业链尤其是行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿着(zhe)三条投资(zī)范式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商等之外，当前我们建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作(zuò)为国家重点支持的战略性产业之一，近年(nián)来经历了(le)行业调整和产能过剩的困境，但近期(qī)板块(kuài)景(jǐng)气(qì)已在改善：一方面(miàn)，随着全球航(háng)运(yùn)市场需求(qiú)正在增长(zhǎng)，带(dài)来(lái)包括化学品(pǐn)船与成品油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改革推动造船(chuán)企业重(zhòng)组整合和产能优化之下，国内(nèi)船舶制(zhì)造业已在逐步实(shí)现结构(gòu)调整和产(chǎn)能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据(jù)恢复(fù)良(liáng)好。业绩确定(dìng)性强，承诺(nuò)高分红，类(lèi)债(zhài)属性突出。经济增速下(xià)行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸(tū)显(xiǎn)，业绩(jì)成长及确定性(xìng)较高(gāo)。同时近几年，高速公(gōng)路及铁路板块上(shàng)市公(gōng)司更(gèng)加注重投资人回报，多家公司(sī)发布股东回报计划，大(dà)幅提高分红比例以及(jí)承(chéng)诺未来(lái)几年高分红水平，给投资人带(dài)来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复(fù)苏大背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估值也具(jù)备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三(sān)个(gè)月超(chāo)预期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的政策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望(wàng)平稳增长(zhǎng)。此外(wài)，作(zuò)为业(yè)绩稳定且高分红的板块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空(kōng)间较大。