投(tóu)资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司的(de)股价在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息(xī)显示(shì)，相关概(gài)念股(gǔ)一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟达且基(jī)金(jīn)规模(mó)最(zuì)高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规(guī)模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机(jī)会(huì)的投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是(shì)其关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度(dù)整体营(yíng)收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本面支每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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