踩上AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同(tóng)程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从(cóng)纳(nà)斯达(dá)克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年(nián)度，三六(liù)零(líng)营业(yè)收入(rù)为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　丁二醇和丙二醇是不是酒精c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083007666.jpg">

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续(xù)亏损，首季公(gōng)司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)损(sǔn)失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六(liù)零(líng)股价(jià)2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可(kě)收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六(liù)个(gè)季度保持(chí)基本(běn)不(bù)变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额也(yě)在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营丁二醇和丙二醇是不是酒精业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒汽(qì)车的(de)增资(zī)权。具体来(lái)看(kàn)，三六(liù)零全(quán)资子(zi)公司三六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的(de)投(tóu)资收益为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元。

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