近(jìn)期市场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车(chē)价值(zhí)链的(de)供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车(chē)辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电(diàn)池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查)飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处(chù)的(de)位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们(men)的(de)判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术(shù)出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不(bù)能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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