今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又(yòu)一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而(ér)安徽合肥瑶海区疫情最安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方新消息 安徽是南方还是北方这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国(guó)会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅(fú)度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)最新一次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据(jù)参议院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带(dài)来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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