本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展规划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率算比较低的(de)那一(yī)档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)产品的(de)设计(jì)、研发(fā)和(hé)生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业(yè)化(huà)整体解决(jué)方案能力(lì)的高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙(gài)钛(tài)矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品(pǐn)公(gōng)司(sī)提供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压力(lì)显然是要比(bǐ)那些(xiē)已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高(gāo)达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度(dù)也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业(yè)务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软件(jiàn)产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的数(shù)智化(huà)解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依(yī)赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的(de)芯(xīn)片设计(jì)公(gōng)司，主营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片及(jí)模(mó)组(zǔ)的研发、利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射(shè)频前端(duān)发(fā)射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路(lù)上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极(jí)高的(de)军工企业，实(shí)在无(wú)法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务(wù)提(tí)供商，主要(yào)为移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物(wù)联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频(pín)会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流(liú)越来(lái)越差，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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