今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在(zài)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了(le)较大(dà)幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块的(de)两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民(mí早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称n)热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值(zhí)占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积极的(de)态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可能面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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