本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存(cún)有望成为(wèi)常态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后(hòu)市(shì)，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释(shì)放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(j大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思ià)格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预(yù)计(jì)市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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