美东时间周三(sān)，美联储发布的(de)最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的预(yù)期(qī)一致(zhì)，那么在(zài)这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在(zài)未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水平(píng)仍然(rán)太高(gāo)了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对(duì)经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需再(zài)平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和(hé)经济(jì)活(huó)动的放缓程度(dù)还不足(zú)以证明结束(shù)加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济(jì)前景的不(bù)确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透(tòu)露未(wèi)来的(de)决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量(liàng)将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上决定继续调(diào)高利率或是维持利(lì)率不(bù)变都(dōu)是有可能的(de)。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明(míng)确(què)证据表(biǎo)明(míng)通(tōng)胀正在降温之(zhī)前(qián)，美(měi)联(lián)储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一次，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预(yù)期是(shì)基(jī)于这样一种假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的(de)是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满(mǎn)足(zú)其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上，美联储(chǔ)经(jīng)济(jì)学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导致的信贷(dài)收缩(suō)可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带(dài)来动力(lì)。

　　纪(jì)要(yào)指出，中(zhōng)小银(yín)行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性银(yín)行的股(gǔ)价在此(cǐ)期(qī)间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对(duì)偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪(jì)要中(zhōng)最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于(yú)受(shòu)到全球高(gāo)度关注的(de)债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须(xū)及时(shí乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法)提高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相关问(wèn)题的重(zhòng)要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代(dài)表(biǎo)格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支(zhī)付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联(lián)邦政府是否会(huì)在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资(zī)金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美(měi)联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持(chí)续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的(de)情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法要求白宫接(jiē)受10年(nián)的(de)开支限制(zhì)，双方(fāng)正在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要意识到(dào)他们花了太(tài)多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计(jì)算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达(dá)对二(èr)季度的营(yíng)收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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