今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定(dìng)的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)的(de)话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总(zǒng)规模(mó)也从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的(de)营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的(de)无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义g alt="刚刚(gāng)，冠(guān)军持仓大(dà)曝(pù)光！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162108306.png">

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及(jí)计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的(de)预(yù)期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行。

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