财联社(shè)5月18日讯（编辑 史正丞）距离(lí)瑞士政(zhèng)府(fǔ)撮合瑞银(yín)与瑞(ruì)信合并近(jìn)两个月后，与(yǔ)这(zhè)次事件有(yǒu)关的一个重要问题终于尘(chén)埃落定(dìng)：瑞信AT1债(zhài)券(quàn)的(de)减(jiǎn)记(jì)无(wú)法触发CDS（信贷违约(yuē)掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和(hé)非洲地区(qū)的信贷衍(yǎn)生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网(wǎng)发布公(gōng)告(gào)称，由11家(jiā)买方机构、卖(mài)方银(yín)行(xíng)和(hé)做市商(shāng)组成的委员会一(yī)致投票通(tōng)过(guò)了上述决(jué)议(yì)。值得(dé)一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票(piào)的(de)清单上。

　　具(jù)体来说，提(tí)出这(zhè)个问题的市(shì)场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债(zhài)券（次级债(zhài)）具有(yǒu)同等(děng)地位，并(bìng)以一份2020年到期的瑞信英镑次级(jí)债(zhài)作为标准(zhǔn)参(cān)考债务。

　　对(duì)此，委员会(huì)首先(xiān)一致裁定，并没(méi)有发生(shēng)“政府干预的信贷事件(jiàn)”。此外(wài)，根据AT1债券文件(jiàn)中的排名条款和担保条件，次级债的持(chí)有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周三的(de)文件中，决(jué)策(cè)委员会没有(yǒu)对AT1债券(quàn)是(shì)否(fǒu)构成借款资商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别金做出任何决定(dìng)。

　　在3月中(zhōng)旬的紧急(jí)交易中，瑞士监管机构FINMA将近(jìn)17商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别0亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减(jiǎn)记(jì)，此举也引发(fā)了大量此类债券持(chí)有人(rén)的诉讼。一些(xiē)投(tóu)机者也在市(shì)场上炒(chǎo)作瑞信(xìn)CDS，押(yā)注(zhù)CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市(shì)场较为常见的金融(róng)衍(yǎn)生品，信贷违约掉期的作用是在信贷事件(jiàn)（违约、重组、破(pò)产等）后(hòu)，CDS的(de)买方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔的金额通常等(děng)于参考资产的面(miàn)值(zhí)减去违约后的(de)市场价值。各个区域的信贷衍生品决定委员会，负(fù)责决定(dìng)在这个(gè)地区(qū)是(shì)否发生(shēng)了信贷衍生(shēng)品合约(yuē)中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存(cún)管信(xìn)托和(hé)清算(suàn)公(gōng)司(sī)（DTCC）的数(shù)据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元，不(bù)过(guò)DTCC的数据并未区(qū)分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银(yín)公布了接手(shǒu)瑞信的最新(xīn)评估。在本周(zhōu)二提(tí)交给美国SEC的(de)监管文件中，瑞银表(biǎo)示紧急(jí)接手瑞信预计将(jiāng)造成170亿(yì)美(měi)元的损失，其(qí)中有40亿美(měi)元为(wèi)潜在(zài)的诉讼(sòng)和罚(fá)款支出(chū)。不过这部分的损(sǔn)失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿(yì)美元”的(de)商誉(yù)覆(fù)盖，意味着收(shōu)购资产的价(jià)格（30亿瑞(ruì)郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价(jià)值(zhí)。

　　这份文(wén)件同样(yàng)显(xiǎn)示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就已(yǐ)经(jīng)开始商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别评估瑞信的状况，并在今(jīn)年(nián)2月(yuè)得(dé)出“不宜(yí)收购”的决定，但(dàn)最后仍在(zài)瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合(hé)并交易完成后(hòu)加入瑞银集团的董事会(huì)，同时在“可(kě)预见(jiàn)的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独立(lì)运(yùn)营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别