总市值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(k翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音ē)创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面(miàn)加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音)一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实(shí)做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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