北京时间周五晚间，备受(shòu)关注的4月美国非农数据出炉(lú)，其中新(xīn)增就业25.3万人(rén)，高于预(yù)期的18万人，打断了此前两个月连续环比(bǐ)下降(jiàng)的节奏(zòu)；失(shī)业率继(jì)续下(xià)降至3.4％；更受关注的平(píng)均小时工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个(gè)月略(lüè)有上(shàng)升。

　　可以被(bèi)视(shì)作利好的是，美国(guó)劳工部将今年(nián)2月和3月非农数据均(jūn)大幅下修超(chāo)7万(wàn)人，至24.8万和(hé)16.5万(wàn)人。

　　随着(zhe)焦点转(zhuǎn)换，本周持续承(chéng)压的(de)美国地区银行股也获得喘息的(de)机会。截至发稿，周五盘前西太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地(dì)平线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金(jīn)短线(xiàn)急挫(cuò)逾10美元/盎司(sī)；美元指数短线拉升(shēng)35点；美国(guó)10年期国(guó)债收(shōu)益(yì)率上升(shēng)9.60个基点，报(bào)3.448％。

　　截至周五(wǔ)收(shōu)盘，COMEX黄金(jīn)期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货(huò)7月合约收(shōu)于25.93美元/盎司，跌幅(fú)为(wèi)1.13％。

　　物产中大期货高级宏观(guān)分(fēn)析师周之(zhī)云(yún)告(gào)诉期货日报记(jì)者，周五晚间公布的非(fēi)农(nóng)数据远高于前值且显(xiǎn)著偏离投行们(men)预测的(de)中值。此前公布(bù)的ADP数据在3月份增加14.2万(wàn)人后(hòu)，4月增长了29.6万人，增(zēng)长幅度达到9个月以来的最高水平。

　　记者(zhě)注意(yì)到，美国4月非农数据公布(bù)后，美股期货短(duǎn)线(xiàn)走低，美元指数短线拉升，贵金属下跌。尽管科技和(hé)金融行业持续裁员(yuán)，但不断(duàn)下降却仍然(rán)高企的(de)劳动力(lì)需远远抵消了裁员的影响，也超过了信贷紧缩带(dài)来的(de)大约(yuē)2.5万招聘减少。4月非(fēi)农就(jiù)业的季节性(xìng)因(yīn)素(sù)相对于新(xīn)冠大流行前也有了(le)有利的发(fā)展，为就业人数的增长提供了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不(bù)过，我们(men)还是应该对(duì)就业数据保持一(yī)定(dìng)的谨(jǐn)慎，因为本周早(zǎo)些时候(hòu)，美(měi)国3月份的(de)就业机会和劳动力流动(dòng)调查（JOLTS）已(yǐ)经(jīng)显示(shì)，3月职位空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最低。JOLTS现在确(què)实指向了与其(qí)他劳动力市场数据相同的方向：劳动力市场正在降温(wēn)。包括最近(jìn)几周(zhōu)的(de)首次申(shēn)请失业金人数也呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加(jiā)息会导(dǎo)致消费者信贷和企(qǐ)业融资成(chéng)本上(shàng)升，进而迫使雇主削减支(zhī)出(chū)包括裁员等，从而减缓经济增长(zhǎng)。短期强劲(jìn)的非农就业数据会让(ràng)市(shì)场对于下半年货币政(zhèng)策放(fàng)松进程有所(suǒ)改变，进而对商品的流动性溢价部分有(yǒu)所(suǒ)减少，但(dàn)从中长期来(lái)看，美(měi)国会继续朝着衰退的方(fāng)向前进，后市继续看好贵金属的表(biǎo)现(xiàn)。

　　非(fēi)农数据公布后，贵金属(shǔ)进入调整期(qī)？

　　“4月(yuè)非农就业(yè)新(xīn)增人数超(chāo)预期将引导(dǎo)贵金属步入(rù)调整。对于贵金属而(ér)言(yán)，3—4月的大(dà)幅冲(chōng)高(gāo)主要(yào)受益于其金融属(shǔ)性，尤其是市场预计5月(yuè)是美联储最后一次加息，且预计(jì)9月(yuè)之后可(kě)能降(jiàng)息，这导致美(měi)元名义利率回落，在通胀温和回落的情况下，美元(yuán)实际利率(lǜ)有了明显的(de)下行。”广州金控期货研究所副(fù)总经理程(chéng)小勇说(shuō)。

　　记者(zhě)注意到，5月3日(rì)，美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议如(rú)期加息25个基(jī)点，将政策利(lì)率联邦基金利率的目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔在(zài)记者发布会上的(de)讲(jiǎng)话暗(àn)示加息临近尾声(shēng)，因此美元(yuán)指数和美债(zhài)收益率大幅回落(luò)。

　　然而(ér)，美联(lián)储会后(hòu)声明表(biǎo)示，委(wěi)员会(huì)将密切关注未(wèi)来发(fā)布(bù)的信息，并(bìng)评估其对(duì)货币政(zhèng)策的影响，且鲍威尔(ěr)在新(xīn)闻发布会(huì)上表示，美联储(chǔ)焦(jiāo)点仍在(zài)双重使命(mìng)上(shàng)。这意味着(zhe)美联储是否(fǒu)结束加息需要(yào)看到通胀明显回落。至于是(shì)否要开(kāi)始降息，需要(yào)看到(dào)就(jiù)业市场(chǎng)出现明显恶化。从历(lì)史经验来(lái)看(kàn)，美联(lián)储加息看(kàn)通胀，降息(xī)看就(jiù)业。

　　徽商期货贵(guì)金属(shǔ)分析师(shī)从(cóng)姗姗告诉记者，美(měi)国银(yín)行业风波持续发酵、经济走弱预期升温叠加市场预(yù)期美联储年内或将降息，贵金属振荡偏强运行。美国就业数(shù)据超预期，美(měi)债收益率(lǜ)、美元(yuán)指数走(zǒu)高，贵金属短线(xiàn)大幅下挫。这份超预期的非农报告，这让美(měi)联储陷入困境(jìng)，美联储希望(wàng)暂停加息(xī)，甚至可能很快就需要降息(xī)，但(dàn)就(jiù)业市(shì)场(chǎng)并不配合，美国(guó)就业市场依然强(qiáng)劲，美联储可能在长时间(jiān)内维持高利率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告(gào)诉记者，4月美国非农就业数据和时薪增速(sù)全面超预期，表(biǎo)明美国(guó)当前劳动力市场仍十分强(qiáng)劲，美(měi)联储控通胀压力(lì)加大，这(zhè)也就意味着美联(lián)储可(kě)能会(huì)在(zài)较长时间内(nèi)维持高利率环境，且6月再次加息的预(yù)期开始回(huí)升。

　　“美国(guó)非农数(shù)据强于预期(qī)或(huò)在短期提振美元指数和(hé)美债收益(yì)率，从而打(dǎ)压贵金属(shǔ)的涨势，但中期(qī)看，美联(lián)储5月(yuè)会议(yì)加(jiā)息25BP后暗示停止加息，货币政策进入新阶段，市场将(jiāng)加大对下(xià)半年降息(xī)的博弈，贵金属将获(huò)得提振而走强，使均值平台(tái)不断上移。”广发期货贵(guì)金属研究(jiū)员叶(yè)倩宁(níng)表示。

　　记者发现，从(cóng)2006年(nián)和2018年两(liǎng)轮美联储(chǔ)停止降(jiàng)息后(hòu)的表现来看(kàn)，尽管此(cǐ)后美国(g压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？uó)经济(jì)仍市场偏(piān)强(qiáng)运行一段(duàn)时间，失业率继续走低(dī)，但美联储并未(wèi)再次(cì)加息，而贵(guì)金属则在美债(zhài)收益率(lǜ)持续下(xià)行的(de)情况下，呈现(xiàn)振荡走强的趋势。但当前情况不同(tóng)的(de)是，通胀率(lǜ)相对更(gèng)高，而黄金价格对降息并未提前预期更多。

　　虽然目前(qián)距离降息仍(réng)有时间(jiān)，美联储(chǔ)表示美国(guó)银(yín)行(xíng)系统仍健康(kāng)并有弹性，但高利率环境下(xià)美(měi)国银行系统风(fēng)险并(bìng)未(wèi)解除(chú)，在(zài)第一(yī)共和银行宣布被(bèi)接管收购后，因银行业长期存(cún)在的弱点，又有多(duō)家区域性银行出(chū)现(xiàn)股价暴跌。存(cún)款仍在(zài)持续流出使银行融资成本正(zhèng)在攀升，信(xìn)贷收紧(jǐn)将不断向实体(tǐ)经济蔓延(yán)，美国2023年(nián)一(yī)季度实际GDP年化(huà)环比增长1.1％，不仅(jǐn)比去年四季度2.6％的(de)增速大(dà)幅放缓，而且远不及预(yù)期的(de)1.9％，具体看企业投资和(hé)库存对GDP拉动(dòng)转负，但(dàn)消费的拉动(dòng)上升反映出一定的韧性。未来随着(zhe)经济(jì)下行压力不断上升(shēng)，市场预期下(xià)半年美国GDP将出现(xiàn)负(fù)增长(zhǎng)。“总体上在风(fēng)险和衰退的共同影(yǐng)响下，美债收益率和美元指数将持(chí)续承压，避险需求提振(zhèn)下，贵金属价格有(yǒu)望(wàng)再创历史新高，长线可维(wéi)持逢低买(mǎi)入(rù)配置思路，短(duǎn)线(xiàn)则可(kě)买入黄(huáng)金和(hé)白银虚值看(kàn)涨期权(quán)把握突破(pò)行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从(cóng)黄金的供需数据来看，黄金的需(xū)求实际上是(shì)明显下降的。世界黄金协会公布的数据显示，今年第一季度剔除场外交易的全球黄(huáng)金需求下降13％至1081吨，虽(suī)然各国央行(xíng)和(hé)中国消费者需求较高，但(dàn)其余(yú)投资(zī)者(zhě)购买量的减少抵(dǐ)消(xiāo)了(le)这一增(zēng)长。其(qí)中对黄金(jīn)价格其关键(jiàn)作用的黄金投资(zī)需在一季度同(tóng)比下降(jiàng)50％左右(yòu)，较去年四季度有所增长，大约为273.74吨，去年同(tóng)期高达(dá)558.41吨。其中，实物金条(tiáo)和硬(yìng)币方面的黄(huáng)金需求为(wèi)302.41吨(dūn)，高于(yú)去年同期的287.74吨，但低(dī)于去年四季度(dù)的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求(qiú)下降(jiàng)28.67吨，去年同期(qī)高达270.67吨。白银方面，由于美(měi)国经济(jì)指标耐(nài)用品订(dìng)单等指标(biāo)走弱，商品属性更强的白(bái)银因(yīn)需求受经(jīng)济下行拖累而(ér)涨幅(fú)受(shòu)限。因(yīn)此，金银比价大(dà)概率继续攀升。世界白银(yín)协会预计2023年(nián)白银实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个(gè)基(jī)点在议息前已经(jīng)被(bèi)充(chōng)分(fēn)计提(tí)，议(yì)息前的谨慎转变为议息后的乐(lè)观，因(yīn)此黄金市场一度(dù)表现(xiàn)为(wèi)极(jí)为(wèi)乐观，伦(lún)敦现货黄金甚至创出(chū)了历史新高(gāo)。

　　“目前欧(ōu)美央行加息靴(xuē)子落地，且银行(xíng)业风(fēng)险仍在蔓延，避险(xiǎn)情绪(xù)提振(zhèn)贵金(jīn)属价(jià)格。此外，随着(zhe)经济走弱预期升(shēng)温，预计(jì)美联储下(xià)半年大概(gài)率暂停加息(xī)并将进入降息周期，实际(jì)利(lì)率或将继续下行(xíng)，贵金属中长期仍具有较高配(pèi)置价值。”从姗姗(shān)说。

　　展大鹏则(zé)认为，对(duì)于(yú)黄金而言(yán)，压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？市(shì)场寄希望于(yú)美联储最(zuì)后一次加息落地然后转降息预(yù)期，从而刺激价格继续高走(zǒu)，从这个角度考(kǎo)虑黄金确实存在(zài)恢(huī)复上行趋势的可能性。但(dàn)当前美(měi)通胀仍在高(gāo)位，美联储货币紧缩(suō)动作(zuò)并没(méi)有结束，官员们(men)的(de)讲话仍偏(piān)鹰(yīng)派，5％的利(lì)率可能(néng)会维系较长一段时间，且高利率环(huán)境到底会对经济和金融市场产(chǎn)生怎样的影响(xiǎng)也未可(kě)知(zhī)，因此在当(dāng)前看(kàn)多观点出奇一致(zhì)，且(qiě)海外看多头寸比(bǐ)较拥挤的情况(kuàng)下，对待金价节节攀(pān)高(gāo)的观(guān)点谨慎为上。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？