中国金(jīn)融行业加速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大通证券同(tóng)期获批(pī)的野村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金(jīn)融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业(yè)内关注重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的(de)激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持(chí)而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩(jì)较(jiào)上年出现(xiàn)明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监会批(pī)文(wén)，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商(shāng)登记(jì)，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期(qī)有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入普(pǔ)遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相比，外(wài)资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业(yè)绩的(de)主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投行(xíng)等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例(lì)如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续(xù)费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增无减，业务(wù)及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年(nián)度(dù)。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)于2019年(nián)3月(yuè)获(huò)得证监会批复，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰(lán)德(dé)等5家(jiā)内资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务(wù)团队(duì)成(chéng)立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一(yī)步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资(zī)者(zhě)，目标(biāo)客群机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了(le)较好的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)是(shì)进入中国时间最早的一批合(hé)资券商(shāng)之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受(shòu)让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期(qī)实(shí)现手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所互联(lián)互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报时(shí)表(biǎo)示(shì)，对瑞信的(de)收购交易预(yù)计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的(de)是，集团层面的(de)合(hé)并(bìng)对两(liǎng)家(jiā)外(wài)资控股券商在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调(diào)事项(xiàng)段的(de)无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公司(sī)之间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上(shàng)述协(xié)议和合并计划(huà)的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团(tuán)股份有限公(gōng)司下(xià)属控股子公(gōng)司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致对公司(sī)持续(xù)经营能力产生重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获(huò)批的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增(zēng)资(zī)2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权(quán)。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的(de)控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参(cān)股证券公司的数量不(bù)得(dé)超过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财(c去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗ái)富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务持(chí)续推(tuī)进的(de)基础上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减持(chí)服务(wù)、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段(duàn)的增(zēng)加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金(jīn)融(róng)解决(jué)方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财(cái)富(fù)人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中后台支持(chí)以及(jí)集团跨境(jìng)合作(zuò)四个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的(de)业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供(gōng)具有野村集团特(tè)色的高质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备案后(hòu)，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业务(wù)转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证监(jiān)会(huì)核(hé)发新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自(zì)营(yíng)及(jí)代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北(běi)京高华完成业务(wù)迁(qiān)移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗续以资产配置为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的(de)研发工(gōng)作，进一步赋能部(bù)门为在岸客户提(tí)供财(cái)富管理(lǐ)综合解决方(fāng)案(àn)，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将(jiāng)持续推(tuī)进(jìn)私(sī)募(mù)股(gǔ)权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接(jiē)境(jìng)外(wài)资本(běn)市场的(de)机(jī)会(huì)。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资(zī)股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商(shāng)中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证(zhèng)券为平(píng)台，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行，致力为高净(jìng)值(zhí)和超高净值客户及(jí)其家族提(tí)供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化的(de)资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客户实现(xiàn)其(qí)投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司(sī)达成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对(duì)粤港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置和满足客户(hù)全生命(mìng)周期财(cái)富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公(gōng)司注册地(dì)为北京市去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资(zī)产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就(jiù)监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目(mù)前国内的外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请(qǐng)仍处(chù)于(yú)证(zhèng)监会审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易(yì)会满等先后在(zài)京会见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德(dé)国(guó)安联保险、意大(dà)利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负(fù)责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)中国经济和(hé)中国资本市(shì)场发展前景。近年(nián)来中(zhōng)国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实在在的(de)机遇(yù)。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业(yè)务和投(tóu)资，期待实现互(hù)利(lì)共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券商的市场竞争，国(guó)内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券(quàn)商、资产管(guǎn)理(lǐ)机(jī)构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带来(lái)了(le)通过与国际金融机构(gòu)直接(jiē)合作促进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展趋(qū)势初步(bù)形(xíng)成(chéng)，金(jīn)融科(kē)技对行(xíng)业发展理念的变(biàn)革(gé)和重塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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