“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显示，美国5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人(rén)，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高(gāo)。

　　非农就业(yè)数据公布后，美国国债价(jià)格盘(pán)中跳水，收(shōu)益(yì)率拉(lā)升，对利率前(qián)景更敏感的两年期美债收益(yì)率日内升幅扩大到10个(gè)基点以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换(huàn)合(hé)约定价显(xiǎn)示(shì)，投资者(zhě)预期(qī)的美联储7月加(jiā)息几(jǐ)率增加，预(yù)计未来两次(cì)会(huì)议期间将加息25个(gè)基(jī)点，6月(yuè)加息的几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集(jí)体(tǐ)高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘(pán)刷(shuā)新日(rì)高时，道琼(qióng)斯工业平均指数(shù)涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放缓加息(xī)当天(tiān)以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报(bào)公布次日(rì)以来(lái)最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普均创去(qù)年(nián)4月以(yǐ)来收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续脱离两个月(yuè)低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油(yóu)均三周来首次累跌，市场(chǎng)焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金在美元和美债收益率(lǜ)反(fǎn)弹的(de)打(dǎ)击下持续(xù)下行(xíng)，创两(liǎng)周多来最差(chà)单日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究(jiū)院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月(yuè)新增就业人数而(ér)言，美(měi)国劳动力市(shì)场存(cún)在韧性。可以看到，5月美国非农新(xīn)增就业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时4月非(fēi)农(nóng)从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每(měi)月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，5月新增(zēng)就(jiù)业主(zhǔ)要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行(xíng)业(yè)就业(yè)人数减少(shǎo)，私人(rén)服务行业整(zhěng)体表现好(hǎo)于(yú)4月(yuè)，生产部门就业稳(wěn)定，建筑(zhù)业表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼，与近期(qī)房(fáng)地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业(yè)新增(zēng)就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个月就业人数(shù)减少，与(yǔ)制造(zào)业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻合(hé)。同(tóng)时她指出，5月(yuè)非农就业报告也显(xiǎn)示出就(jiù)业市场边际(jì)降温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失业人数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人数(shù)的增(zēng)加，失业率(lǜ)预(yù)计(jì)会继续回升(shēng)，但(dàn)3.5％的(de)失(shī)业率水平(píng)基本是60年代以(yǐ)来的最低水平，在(zài)失业率回升至(zhì)4％之(zhī)前，预计(jì)还不(bù)会引(yǐn)发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外(wài)，劳动(dòng)参与率稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月职(zhí)位空缺数(shù)量回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但随着需求降温(wēn)，已(yǐ)经(jīng)有所缓解，体现为(wèi)工资上涨(zhǎng)压力开(kāi)始(shǐ)降温(wēn)，5月工(gōng)资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期(qī)，同比降(jiàng)至4.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通(tōng)胀压(yā)力减(jiǎn)弱(ruò)，美联储进一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月利率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件，还(hái)需(xū)要关注后(hòu)续公布的5月美(měi)国通胀数(shù)据，当(dāng)前(qián)的就业市场状态(tài)可以(yǐ)支撑在通胀压(yā)力(lì)较大时(shí)继续加息。美联储利率会议落地前，市场(chǎng)步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指数在105附近偏(piān)强运行(xíng)，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行，预计国际(jì)金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会进(jìn)一步(bù)减产

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项(xiàng)之一是额(é)外减产约100万桶/日(rì)。而此前有报道称，欧佩克+不太(tài)可能(néng)在(zài)会议上决定(dìng)进一步(bù)削(xuē)减石油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚虚实(shí)实的消息意(yì)味着更多(duō)的不(bù)确(què)定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩(pèi)克+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西(xī)等国家还在蚕(cán)食该(gāi)集团的市(shì)场份额，这(zhè)也让(ràng)分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化(huà)，欧佩克(kè)+成(chéng)员国在(zài)4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不过(guò)这些(xiē)行(xíng)动都未能止住(zhù)油(yóu)价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要进一步减产，他告诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺(nuò)瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧佩克(kè)+本周末不可能(néng)减产，布伦特油价可(kě)能会在年底(dǐ)前(qián)自行回升至(zhì)每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之前做空原油(yóu)，交易员永(yǒng)远不应(yīng)该低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克(kè)+希(xī)望维持(chí)石油市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫地(dì)做(zuò)出任(rèn)何决(jué)定，以使市(shì)场更加平衡。他(tā)似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为(wèi)，进一步(bù)减产(chǎn)的(de)可能性为40％。他(tā)们(men)写道(dào)：“各国石油部长们决心避免重(zhòng)蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济(jì)和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月(yuè)内从(cóng)逾140美(měi)元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰(lán)不(bù)会成为北约成员！

　　当地时(shí)间(jiān)6月2日，乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示，在(zài)俄乌冲(chōng)突进行期(qī)间，乌(wū)克兰不会成为北约成员(yuán)。泽连斯基说(shuō)，不是(shì)因为不想，而是因(yīn)为目前很(hěn)难。乌克兰(lán)只是希(xī)望北约(yuē)合作伙伴听到声音，这一(yī)点(diǎn)非常重要(yào)。

　　同(tóng)时(shí)，他指出(chū)，乌(wū)克(kè)兰在(zài)成(chéng)为(wèi)北约成员(yuán)国之前需要(yào)更多安全保障，乌克兰(lán)需要把这(zhè)些(xiē)保障(zhàng)都写在纸上，直到乌克兰(lán)能真(zhēn)正获得安全保证，有(yǒu)资格成为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄(é)新社(shè)莫斯科5月31日报道(dào)，英国《金融(róng)时(shí)报(bào)》援(yuán)引知情人士的话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连(liá在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗n)斯基向北约各(gè)国领导人(rén)明确表示，除(chú)非向基辅提供加(jiā)入北(běi)约的(de)路线图(tú)，否则他将不会出席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰(lán)已经(jīng)做好了加(jiā)入北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌(wū)克(kè)兰。

　　对(duì)乌克兰(lán)近期(qī)加入(rù)北约一事，法国、德国等(děng)北约国(guó)家持(chí)反对意见。

　　德国国(guó)外长(zhǎng)贝(bèi)尔伯在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗克(kè)当地时间6月1日在奥斯(sī)陆参(cān)加(jiā)北约外长会期间表示(shì)，德国不认为北约应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括法国在内(nèi)的其他一(yī)些北(běi)约成员国(guó)也不希(xī)望(wàng)乌克(kè)兰(lán)迅速成为北(běi)约成员国，而只是希望为乌克(kè)兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下，大(dà)宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海(hǎi)外宏(hóng)观层面来(lái)看，美国债(zhài)务(wù)上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债(zhài)务(wù)上限法案，暂时取(qǔ)消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避免(miǎn)了(le)可能出现(xiàn)的美(měi)国(guó)有史以来首次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本月会议(yì)或暂停(tíng)加(jiā)息(xī)的预期(qī)推动下，美元指数回落至(zhì)一(yī)周低点，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月(yuè)财(cái)新(xīn)PMI重返50上(shàng)方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时市场也(yě)在(zài)翘首等待新一轮稳增(zēng)长政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周五，在(zài)市场情(qíng)绪回暖的带(dài)动下，天然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收(shōu)盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的(de)整数关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力(lì)价(jià)格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天(tiān)胶市场利好支撑(chēng)疲(pí)软(ruǎn)，胶(jiāo)价(jià)维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到(dào)，近两个(gè)月(yuè)以来，天然橡胶(jiāo)市(shì)场消(xiāo)息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消息(xī)发酵，后有收储传闻，然(rán)而天然橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情上(shàng)半月上行，下(xià)半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行情分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小(xiǎo)幅波动(dòng)，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振(zhèn)有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少，终究无力支(zhī)撑，上行(xíng)态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言称(chēng)国储今年将收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶(jiāo)价格(gé)应声上涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储(chǔ)传(chuán)闻(wén)叠加(jiā)产区降(jiàng)雨，市场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全乳(rǔ)现(xiàn)货胶(jiāo)主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月以收储为(wèi)核(hé)心展开的新一(yī)季交割品博弈仍然激(jī)烈(liè)。中信建投期货(huò)能(néng)化分析师童长征表示(shì)，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与(yǔ)下跌(diē)，与收储这一传闻息息相关(guān)。他指出(chū)，国(guó)储(chǔ)收储(chǔ)的政治、战略意义大(dà)于经济意义，橡(xiàng)胶(jiāo)与(yǔ)石(shí)油、钢(gāng)铁、煤炭并称为(wèi)四大(dà)工业原料，是关系国计民(mín)生、国防安全的重(zhòng)要战(zhàn)略物资。毫(háo)无(wú)疑问的是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国(guó)的天然橡胶(jiāo)的(de)自给(gěi)率不足(zú)20％，高度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天(tiān)然橡胶来说，是供(gōng)不应求的(de)。因此(cǐ)，在当前(qián)诡谲多变的国际政治格局(jú)中，对天然橡胶的储备其实是有很高的必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨(dūn)，收储(chǔ)的(de)对象是国产全乳胶(jiāo)（即期(qī)货交割品）。10万吨的(de)量(liàng)相对于整个天然橡(xiàng)胶的年产(chǎn)量来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即(jí)便(biàn)对中国全年的消费量(liàng)来(lái)说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但是如果收储的对象是交割品的话，性(xìng)质就不同(tóng)了(le)。因为目前(qián)全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去年(nián)仅17万(wàn)吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到(dào)相当全年交割(gē)品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看(kàn)来，如果国(guó)储(chǔ)轮(lún)储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品的供求判断影响，再结合历史上收储(chǔ)的(de)影响(xiǎng)，RU的价格有可能(néng)会更上(shàng)一层(céng)楼。但是，由(yóu)于整(zhěng)个事件(jiàn)的进(jìn)程会非常缓慢，价(jià)格的反应不(bù)会即刻(kè)见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观(guān)

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着物候条件的改变，产区全面(miàn)开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季到来(lái)，然(rán)而天胶下游需求(qiú)并未(wèi)有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动(dòng)能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信(xìn)期货能化分析师胡(hú)华钎告诉(sù)记者，目前全(quán)球天然橡(xiàng)胶供(gōng)应进入季节性的(de)增产(chǎn)期(qī)，中国云南天(tiān)然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面(miàn)开割(gē)，海(hǎi)南产区已经全面开(kāi)割，海外越南天然橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主要产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经由差变好(hǎo)。但是由于目(mù)前天(tiān)然橡胶(jiāo)上游(yóu)原料(liào)价(jià)格相对偏低，胶农(nóng)割胶(jiāo)积(jī)极性不高，加工厂利(lì)润也(yě)偏低(dī)，工厂加(jiā)工积(jī)极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐(táng)逸表示，后(hòu)续(xù)橡胶(jiāo)供(gōng)应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前(qián)云南产区(qū)大面积开割，预(yù)计后市仍(réng)有(yǒu)较多降雨，干旱情况(kuàng)已得(dé)到(dào)缓解。海南日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产区逐步(bù)上量(liàng)，南部产出(chū)仍在低(dī)位，本周(zhōu)以及下周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积开(kāi)割，原料数量(liàng)逐(zhú)步增加。同(tóng)时根据历史(shǐ)降雨数据来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然(rán)处于(yú)历史均值(zhí)以下的概率较高(gāo)，但由(yóu)于(yú)季节性的(de)因(yīn)素，降雨绝对数(shù)量仍(réng)然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不(bù)会是(shì)引(yǐn)发行情上涨的(de)主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院能化(huà)高级分析师曹(cáo)璐表示，目前轮(lún)胎厂家(jiā)外贸订单量较为(wèi)充足，对开工率(lǜ)形成一(yī)定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可(kě)。而内销市场(chǎng)需求(qiú)表现依(yī)然偏弱(ruò)，各层(céng)级经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较(jiào)为(wèi)悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目前下游(yóu)外贸订(dìng)单(dān)充足(zú)，加(jiā)之内(nèi)销(xiāo)订单缺货现象仍存，企业排产积极(jí)性不减。半钢胎(tāi)样本企业(yè)产能(néng)利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个(gè)别企业因(yīn)内销出货压力加大，为控制成品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能(néng)利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认(rèn)为，目前(qián)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)基本面处于(yú)供需两弱的格(gé)局中，尤其是(shì)下游需求(qiú)分歧较(jiào)大。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预(yù)期不同，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)来说此前(qián)市(shì)场对今(jīn)年的预期过高。从(cóng)下游轮胎行业来(lái)看，今(jīn)年以来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产量和(hé)出(chū)口(kǒu)同比数据(jù)还是不错的，反映(yìng)国内(nèi)实际需求并不(bù)差(chà)。但是从汽车(chē)行业(yè)来看，由于汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软，价格战(zhàn)等(děng)负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区(qū)天然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有(yǒu)些人认为是国内需求(qiú)不行，但(dàn)是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还是宏观(guān)面主导胶价(jià)走势，一方(fāng)面(miàn)中国经济复苏进程、人民币(bì)汇率波动；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美国银行(xíng)危机和美债上限问题等(děng)。看向下(xià)半年，他(tā)认为天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和轮(lún)储(chǔ)仍有可能(néng)“掀起波澜(lán)“，而宏观面(miàn)预计比(bǐ)上半年好，比如美(měi)联储加息步伐(fá)暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市(shì)场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端(duān)仍然(rán)是主导(dǎo)后(hòu)市胶(jiāo)价走势的主要因素，随(suí)着各产区开割后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预(yù)计干胶的数(shù)量并不会少，包括今年交割品的数量。我们中(zhōng)期观点仍然偏空，后市预(yù)计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表(biǎo)示(shì)，在供给(gěi)端(duān)没有天气影响的情(qíng)况下，后(hòu)续主导胶价(jià)的因(yīn)素主(zhǔ)要在需求端。从下半(bàn)年来看(kàn)，外需(xū)受海外经(jīng)济衰退(tuì)和汽车半导(dǎo)体短缺(quē)影响，预计难有起色。外需走弱(ruò)也导(dǎo)致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端构(gòu)成(chéng)压(yā)力。内需方面，春节前(qián)市场基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波(bō)反弹行情(qíng)，但(dàn)节后(hòu)市场(chǎng)从交易预(yù)期开始转向交易现(xiàn)实(shí)，由于国内需(xū)求复(fù)苏不及预期，胶价(jià)因(yīn)此持续承压运(yùn)行。整(zhěng)体来(lái)看，她(tā)表示(shì)短期胶价基(jī)本面缺乏向(xiàng)上驱(qū)动，只有价(jià)格的(de)绝对低位才(cái)能刺激有效的(de)去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续(xù)关注天气(qì)端是否有扰动因素，一旦(dàn)天气出(chū)现异常(cháng)状况，或将带来新的阶段性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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