芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口世界上哪个国家女人最开放与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势好于(yú)去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现(xiàn)出(chū)行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业人(rén)口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就(jiù)业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较世界上哪个国家女人最开放(jiào)大(dà)规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是(shì)国民经(jīng)济分类的(de)农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业(yè)的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过(guò)去(qù)十(shí)年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例的增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行(xíng)业的(de)青年就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值有2.2世界上哪个国家女人最开放个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的(de)结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就(jiù)业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复苏(sū)的主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端(duān)是(shì)城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三(sān)五期(qī)间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会(huì)回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发(fā)布(bù)会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就(jiù)业人口并(bìng)未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数据的差异(yì)仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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