北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处(chù)于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上(shàng)市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符合(hé)基金合同的(de)有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的(de)加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道(dào)的(de)公(gōng)司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上(shàng)述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股票的(de)研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体回调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具体行(xíng)业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空(乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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