美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出(chū)考虑可能(néng)出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包(bāo)括出(chū)售在(zài)内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发(fā)布声(shēng)明确(què)认了周三的(de)媒(méi)体消(xiāo)息，称在(zài)和多位(wèi)潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)增长，在第(dì)一共和银行被(bèi)出售后(hòu)，该行并未经(jīng)历超(chāo)出(chū)正(zhèng)常水平的(de)存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后(hòu)表示，关于该行磋商(shāng)出售资(zī)产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇油的第(dì)一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会(huì)就近期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致(zhì)破产的(de)主要(yào)原因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一(yī)共和(hé)银行有非(fēi)常(cháng)独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本(běn)密集型(xíng)的科技以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和银行(xíng)集中于(yú)财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明(mín1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语g)确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管理不(bù)善，同(tóng)时(shí)他们担(dān)心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和(hé)议员(yuán)们也(yě)表示，美联(lián)储存(cún)在监管失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美国联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在评估近几天(tiān)银行股大(dà)幅(fú)波动背后存在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白(bái)宫(gōng)方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空(kōng)者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资(zī)本(běn)充足，近几日(rì)，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心(xīn)他(tā)们(men)在银行(xíng)或其他金融机(jī)构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他(tā)们担(dān)心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美国(guó)成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行(xíng)业较为平静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧可能(néng)并非美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两(liǎng)处石油化工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击了该工厂的(de)在(zài)建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄(é)罗(luó)斯克(kè)拉斯(sī)诺达(dá)尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过(guò)火面积为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存款机(jī)制利(lì)率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上调(diào)关(guān)键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身(shēn)基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油(yóu)的走势更(gèng)多体现的(de)是金(jīn)融属性。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对连续加息(xī)对经(jīng)济造(zào)成(chéng)影响的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美(měi)国(guó)再度(dù)出现破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市下滑，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品代表(biǎo)受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告(gào)诉(sù)期货(huò)日报(bào)记者，近期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主要还是与(yǔ)美(měi)国银行危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估(gū)文件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确(què)定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观(guān)情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧(cè)重留意(yì)避险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期(qī)，显示(shì)在(zài)利率上升和(hé)通胀居(jū)高不下的(de)情况下，美国(guó)经济难(nán)以获得动能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招(zhāo)聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的(de)风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险三方(fāng)面探索货币政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止当前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽(kuān)松(sōng)。目前(qián)市场的关注点(diǎn)在(zài)于美联储是(shì)否会在接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近期原1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语(yuán)油盘(pán)面连(lián)续大(dà)跌(diē)的情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动(dòng)上(shàng)也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温引(yǐn)发盘(pán)面快速下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的加(jiā)成(chéng)；二(èr)是当前原油基本面状态要好于(yú)3月(yuè)。综(zōng)合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的(de)表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是(shì)否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求(qiú)将(jiāng)会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定油(yóu)价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地(dì)情况仍需观(guān)察，但(dàn)整体上市场再(zài)度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的(de)突破(pò)上行仍需其他利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格局，价格(gé)向(xiàng)下逼(bī)近年内(nèi)低点(diǎn)，短线观察(chá)前(qián)低(dī)的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍(réng)需一段(duàn)时(shí)间(jiān)观(guān)察，情绪的(de)底(dǐ)部(bù)可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场对(duì)经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧仍(réng)未结束，需(xū)求会(huì)下降多少也(yě)尚未(wèi)有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即(jí)将(jiāng)到来，短期(qī)内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉(lā)石(shí)油(yóu)有关的(de)交易(yì)许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料(liào)供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原(yuán)油价格(gé)下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)持续高位，对比往年(nián)同(tóng)期(qī)数据，供(gōng)应提(tí)前(qián)发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明(míng)显，但原料(liào)通关情(qíng)况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持(chí)停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度(dù)受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开(kāi)工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供应仍(réng)处于(yú)相对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货能化分(fēn)析师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利润压缩限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存(cún)在(zài)收缩预(yù)期(qī)，后续关(guān)注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季(jì)，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没(méi)有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从下(xià)游(yóu)行(xíng)业(yè)的开(kāi)工率(lǜ)看，道(dào)路(lù)需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回升(shēng)，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的(de)压力，预(yù)计(jì)原油(yóu)仍维(wéi)持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于(yú)偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成(chéng)本(běn)下移(yí)，沥青综合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了(le)成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价(jià)格(gé)。”物(wù)产中(zhōng)大期货研究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期(q1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语ī)货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修(xiū)装置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一(yī)个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但(dàn)由于(yú)高加工差下(xià)装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修(xiū)力度(dù)有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有小(xiǎo)幅(fú)增(zēng)加预期(qī)，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化(huà)分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷(hé)或升(shēng)至(zhì)74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发(fā)生。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后(hòu)油(yóu)价(jià)已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹(dàn)开工率也出现了(le)周度回(huí)升的态(tài)势。最(zuì)大的利(lì)空(kōng)因素在于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价差的(de)压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的(de)走势。

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