自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士(shì)看(kàn)来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值(zhí)的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(j危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高ià)比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业(yè)省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价(jià)格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-4危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高4％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库(kù)存(cún)加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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