本周铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力(lì)。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石(shí频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽)发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需(xū)补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽(àn)需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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