北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发布(bù)公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内(nèi)依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投资者关注(zhù)到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关(guān)基金也(yě)会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年(nián)下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度(dù)来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着更大的(de)成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样(xiē)公司(sī)虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的(de)资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风和企业(yè)自身的(de)努力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样此我们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们(men)更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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