近期交易(yì)商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设银行启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查，这是(shì)两天内第二家被要求自律调查的大(dà)行。今年以来，交易商协会(huì)已对多家金融机构(gòu)启动自律调查，监管力(lì)度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易商协会(huì)（下称(chēng)“交易商协会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示(shì)，基于(yú)监管部(bù)门(mén)反馈线索(suǒ)，依据(jù)《银(yín)行间债券市(shì)场自律处(chù)分规则》，交易商协会已对中国建设银(yín)行股份有限公司债(zhài)务(wù)融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行(xíng)为(wè弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗i)开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承销(xiāo)非金(jīn)融企业债务融资(zī)工具(jù)744笔，为411家(jiā)实体弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房(fáng)地产企业债券融资需求，承销房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿元债务(wù)融(róng)资工具，房(fáng)地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信息，针对中国(guó)进出口(kǒu)银行金融(róng)债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌(xián)违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行(xíng)、郑州(zhōu)银行、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及(jí)债券业(yè)务违规被点(diǎn)名。具(jù)体来说(shuō)，交易商协会通过深入(rù)调(diào)查(chá)发现，大连银(yín)行等多家机构存在债券(quàn)代持(chí)交易(yì)等违规行为(wèi)。其中，大(dà)连银行通过做市业务方(fāng)式，每(měi)日滚动开展买卖(mài)方向相反、清(qīng)算速度不同的现(xiàn)券(quàn)交易，代持(chí)利率债(zhài)活跃券，且(qiě)规模(mó)较大；郑州银行、江西银行和(hé)青岛银行，内控执行不严(yán)或流于形式，未有效(xiào)评估交易合理性，作为中间(jiān)方(fāng)以现券买卖或做市等方式参(cān)与债券(quàn)代持交易链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数(shù)和金额较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已被启动自律(lǜ)调(diào)查。相(xiāng)关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中发现，工(gōng)商银行主(zhǔ)承销的(de)多(duō)期债务融资工具发行定价严(yán)重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序(xù)，涉(shè)嫌违反银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会(huì)网站披露(lù)，近期在(zài)查处四平市城市(shì)发展投资(zī)控股有(yǒu)限公司案件时，发(fā)现吉林(lín)银行、吉林亿联银行(xíng)因违(wéi)规收取发(fā)行(xíng)人(rén)大额(é)财务(wù)资助，涉嫌违反银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自律(lǜ)管理(lǐ)规(guī)则，被(bèi)交易(yì)商协会进行自律调查。一(yī)同被开展自律(lǜ)调查的还有光(guāng)大(dà)证券、富(fù)国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查(chá)，开展自(zì)律调查(chá)和自(zì)律问询103次，作(zuò)出各类(lèi)自律(lǜ)处(chù)分99家（人）次，涉及(jí)35家发行(xíng)人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其(qí)他类(lèi)型机构(gòu)和54名(míng)直接责任人。作出的处分中，警告及以上(shàng)占比超(chāo)过五成，15家机构被(bèi)暂停一定(dìng)期限业务，12位责任(rèn)人被认(rèn)定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被(bèi)通报的原(yuán)因包括低价包(bāo)销多期债务融(róng)资工具(jù)，影响了市场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部分债务(wù)融资工具未按照(zhào)发(fā)行文件约定开展余(yú)额(é)包(bāo)销，个别债(zhài)务融(róng)资(zī)工具挤占了(le)其他投(tóu)资人的正常投标，违背了公(gōng)平公正(zhèng)原则，并影响了发行(xíng)利率，对市场正(zhèng)常(cháng)秩序(xù)造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指(zhǐ)出，银行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机(jī)构在(zài)从事相关业务过(guò)程(chéng)中，务(wù)必牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵守相关监管(guǎn)规(guī)定和自(zì)律规则要(yào)求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行(xíng)间债券市场运行秩序(xù)。

　　交易商协(xié)会表(biǎo)示，做市商作为(wèi)银行间市场基石(shí)机(jī)构，承担着提高(gāo)市(shì)场流动性、促进价格发现(xiàn)的重(zhòng)要(yào)作(zuò)用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部控(kòng)制(zhì)和(hé)风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金(jīn)融(róng)政(zhèng)策监(jiān)管专家(jiā)周毅(yì)钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可以看到，银(yín)行间交易商协会将继(jì)续贯彻落(luò)实监(jiān)管从(cóng)严要求(qiú)，以严格自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维(wéi)护市场良好秩序。债券承销机(jī)构作(zuò)为债券市场的(de)“看门人(rén)”，对于(yú)商业银行特别是(shì)国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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