本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平(píng)均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司全(quán)年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然(rán)延续了(le)较(jiào)快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市(shì)场的流(liú)动性造(zào)成(chéng)一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处(chù)于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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