北京(jīng)时间5月(yuè)6日晚，伯克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦召开年度股东大会。公(gōng)司董事长93岁的沃(wò)伦·巴菲(fēi)特(tè)和副董事长——99岁的查理·芒格先生，一边吃喜诗糖果，一(yī)边回答了(le)来自(zì)全(quán)球投资(zī)者5个多小(xiǎo)时(shí)的互动提(tí)问。

　　在(zài)这次股东会中(zhōng)，两位奥马哈“先知”再度和投(tóu)资者分享了投资、成功(gōng)以及长寿(shòu)的(de)秘诀，并就市场关注的AI、新能源、美(měi)国银(yín)行(xíng)危机(jī)、苹果以及公司“接班人”等热点话题进行了(le)探讨。

　　例如，巴菲特在股东会上(shàng)表示，他和芒格(gé)依然高度(dù)看好苹果公司(sī)。“如果让(ràng)消费者选择，是放(fàng)弃(qì)第二台车，还是放弃(qì)iPhone，我想(xiǎng)大多数人会(huì)放弃第二辆车。这是消费者行(xíng)为对苹果(guǒ)公司带来的机会。”

　　同时(shí)，也谈到了(le)台积电在产(chǎn)业链中的(de)重要(yào)位置。巴菲特认(rèn)为，“目前(qián)没有一家公(gōng)司可以与台积电相比拟(nǐ)，这(zhè)家(jiā)公司(sī)拥有(yǒu)非(fēi)凡的领导地位。”

　　为了让(ràng)读者能够在第一时间获(huò)取本次股(gǔ)东(dōng)会最新观(guān)点，筛选出40条核心精华内容，以(yǐ)飨(xiǎng)读者。

　　重(zhòng)点企(qǐ)业背后价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不(bù)合理，

　　Pilot的(de)选址(zhǐ)要比后者好许(xǔ)多

　　会(huì)上，巴菲特说，“伯克希尔买卡车加(jiā)油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分成(chéng)三个阶段的(de)交易，第一个阶(jiē)段(duàn)价格很好(hǎo)，第二(èr)个阶段由于他们(men)去(qù)年优异的业绩(jì)对(duì)卖家很有利(lì)。

　　自从我(wǒ)们在(zài) 2017 年购买了Pilot 的股(gǔ)份以来(lái)，这部分(fēn)股份已进行了(le)“股权”会计(jì)处理。2023年初，伯克希尔将购(gòu)买Pilot的额外权益，这将使我们的所有权提高(gāo)到80％，并(bìng)导致我们在(zài)财务报表中充(chōng)分整(zhěng)合Pilot的收(shōu)益、资产和负债。拿(ná)Pilot和Travel Centers比较(jiào)并(bìng)不太合(hé)理，Pilot的选址(zhǐ)要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能(néng)够拥有多个(gè)

　　具备沃尔玛一样(yàng)分销能力的分销商

　　巴菲特(tè)表(biǎo)示，“沃尔玛的分销做(zuò)的(de)很好，我们(men)有很多产(chǎn)品供应给它，但有些产(chǎn)品(pǐn)很难让人们只去(qù)沃尔玛购(gòu)买(mǎi)，我们也会(huì)把产品(pǐn)的分销渠(qú)道(dào)多元化，我们(men)希(xī)望(wàng)能(néng)够(gòu)拥有多个具备沃尔(ěr)玛(mǎ)一样(yàng)分销能力的分(fēn)销商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特(tè)：喜诗(shī)糖果虽然有(yǒu)101年(nián)的历史，

　　但(dàn)其魔力也不是(shì)无(wú)限(xiàn)的

　　再(zài)谈自身(shēn)钟爱的喜诗糖果，巴(bā)菲(fēi)特说，“喜诗糖果(guǒ)当前面(miàn)临的问题不(bù)在(zài)于是否开新店。我和查(chá)理为了(le)把这个品牌推向(xiàng)全球做过(guò)很多尝试，每次(cì)我(wǒ)们都是(shì)在最初觉(jué)得走(zǒu)对(duì)了(le)方(fāng)向，但后来发现还(hái)是不行。喜诗糖果有(yǒu)101年的(de)历(lì)史，虽然有自己的魔力，但(dàn)魔力也不(bù)是无(wú)限(xiàn)的。”

　　04.

　　芒(máng)格：电(diàn)影行业经营(yíng)难题比较多

　　关于电影和迪(dí)士(shì)尼，芒格说，电影(yǐng)行(xíng)业(yè)是一个（经营）非常困难(nán)的行业，是(shì)（竞争）非常(cháng)严峻(jùn)的行业(yè)。“举个例子，假如(rú)疫情前有70％的业务，随(suí)着疫情的(de)来临(lín)，客(kè)流量减少了，但(dàn)电影院不能(néng)减(jiǎn)少影片供应，也不能减少其他消耗品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特：在收(shōu)购动视暴雪的事情上

　　微软已经做得非(fēi)常出色了

　　有投资人提问(wèn)，伯克希尔出售动视暴雪股份是否(fǒu)影(yǐng)响到了(le)微软对其的收购？对此，巴菲特(tè)回复：“伯克(kè)希(xī)尔所(suǒ)有监管要(yào)求下应披(pī)露的事项都已在13-F或10Q文件里写明了。至于微(wēi)软，我(wǒ)认为他(tā)们已经(jīng)做(zuò)得非(fēi)常出色了，为了达(dá)成(chéng)这笔收购，微软与(yǔ)英国有关(guān)部(bù)门积极地进行了合作，但这并(bìng)不(bù)代(dài)表他(tā)们最(zuì)终一定会(huì)成功(gōng)，这也不是愿意(yì)多花钱就能(néng)解决的问(wèn)题。我还(hái)不清楚最终结果会如何，但即使(shǐ)这(zhè)笔收购最终(zhōng)没有成功，也不代表微软或动视(shì)暴(bào)雪有任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果公(gōng)司，

　　其在伯克(kè)希尔持(chí)仓占比(bǐ)已(yǐ)超(chāo)过(guò)了能(néng)源(yuán)业务

　　在股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特高度肯(kěn)定(dìng)了苹果公司。他(tā)说，“苹果公司在我(wǒ)们仓位(wèi)中的占比超过了能源业务(wù)。虽然(rán)我(wǒ)们持有(yǒu)苹果的股份(fèn)占比不(bù)高，但(dàn)每年(nián)的权重都在增加。我不懂手(shǒu)机(jī)，但我能看明白消费(fèi)者(zhě)的习惯。如果让(ràng)消费者选是放(fàng)弃买手机还是放弃买汽车，我想很多人会选放弃汽(qì)车(chē)。”

　　“我们不知道(dào)未(wèi)来趋(qū)势会如何(hé)发展，但我们知道什么是正确(què)的价格，我们可以在消费者(zhě)行为(wèi)方面做一(yī)定的预测，以(yǐ)及它对企业的威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲特(tè)：在买第二(èr)辆车和买(mǎi)iPhone之间选择，多数人可能会选择(zé)放弃买车(chē)

　　有(yǒu)投资者对于苹果占伯(bó)克(kè)希尔组(zǔ)合的35％表(biǎo)示担忧，认为这已经(jīng)接近(jìn)了危险范(fàn)围。

　　对此，巴(bā)菲特肯定地表示，“你的美(měi)元(yuán)是(shì)好的。”以此来表(biǎo)示，这笔投资是没问(wèn)题(tí)的(de)，甚至是非常有机会的。“铁路、能源和(hé)喜诗(shī)糖(táng)果等都是(shì)生意，而苹(píng)果的商业(yè)模式更好。消费者(zhě)花钱的(de)时(shí)候都有自己的喜好(hǎo)，有些人会花1500美元买一部手机，同样(yàng)，也有人(rén)花3.5万美元(yuán)买第二辆车(chē)。我(wǒ)认为，如果他们要么放弃第二(èr)辆车，要么放弃(qì)他(tā)们的(de)iPhone，我想(xiǎng)，他们会放弃第二辆车(chē)。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片(piàn)行业台积电拥有(yǒu)非凡的领导地(dì)位

　　《红周刊》事前发送(sòng)了(le)提问，想了(le)解伯克希尔(ěr)在(zài)一(yī)个季度内(nèi)快速买入卖出(chū)台积电(diàn)的原因。在问答环节，巴菲特对此进行了说明，在他看来台积电是世界范(fàn)围内管理最(zuì)完(wán)善(shàn)且最重(zhòng)要的(de)公司(sī)之一，即(jí)使是5至20年(nián)后也不会变。

　　“我重估过，尽管很多(duō)人想要(yào)提高美国的芯片(piàn)产能(néng)，但我认为，它(tā)只能留在（中国）台湾地区。我们通过Allegheny购买的(de)一(yī)家(jiā)子公司参与了(le)亚利桑(sāng)那州(zhōu)的部分芯(xīn)片工作，但至(zhì)少在我看来，目前(qián)我(wǒ)们(men)没有一家(jiā)公(gōng)司可以与台积(jī)电比拟，这家(jiā)公司拥(yōng)有非凡的领(lǐng)导地(dì)位。何况它们还(hái)拥有一位91岁的创始人(rén)，这(zhè)家公司(sī)非常(cháng)棒。”

　　关(guān)于电动(dòng)车

　　09.

　　巴菲(fēi)特：马斯克高(gāo)估了自(zì)己，

　　可(kě)他(tā)是天(tiān)才

　　有观众问巴菲(fēi)特，你是否认(rèn)为埃隆·马斯克(kè)高估(gū)了自己？巴(bā)菲特的回答是(shì)，“是的，我认为埃隆(lóng)·马斯(sī)克高(gāo)估(gū)了自己，但他很有才华。所以，他高估了一(yī)个不需要高估就(jiù)能成为天(tiān)才的人(rén)。他真的很聪明(míng)，我想他的智商可(kě)能会超过170。”

　　“他(tā)梦想(xiǎng)完成一(yī)些（伟大(dà)的）目标(biāo)，他喜(xǐ)欢(huān)接(jiē)受不可能的目标(biāo)。我们的不同之处在于，我(wǒ)想(xiǎng)要(yào)的不(bù)多，我在寻找简单(dān)、确定性高的工作，我不想(xiǎng)要那么多(duō)的失(shī)败(bài)。但埃隆23岁属什么生肖·马斯克需要狂热，致力于(yú)解决(jué)不可能的问题(tí)。我喜欢我现在的生活方式，我不喜欢和他在一起，他(tā)也不喜欢和(hé)我在(zài)一(yī)起。”

　　10.

　　芒格：电动汽(qì)车即将大获(huò)成功，

　　但我(wǒ)并不喜欢(huān)

　　关于新能(néng)源(yuán)和汽车(chē)厂商，巴菲特表(biǎo)示，“很长一(yī)段时(shí)间内，我和(hé)查理(lǐ)都觉得，汽车行业太艰难了。例如福特汽车(chē)公司(sī)，曾经亨(hēng)利(lì)·福特看起来拥有整个(gè)世(shì)界，但20年后，他们正(zhèng)在赔(péi)钱。前几天，我读了通(tōng)用汽车公司(sī)1932年的年度报告，其中(zhōng)显示，他们有19000个经销商，而当时(shí)人(rén)口大约是1.2亿左右。现在美国有3.3亿人，所有(yǒu)汽(qì)车(chē)品牌只(zhǐ)有(yǒu)18000左右个经销商。此外，美国的(de)汽(qì)车公司还会(huì)面临来自世界各地的竞争。”

　　芒(máng)格补充道，“但事实也并非(fēi)如此，法拉(lā)利就处于一个(gè)特殊的位置。虽然我们(men)觉得(dé)，汽车不是一个吸引人(rén)的行业，但电动汽车即将大获成功。现在它带来(lái)了巨大(dà)的成本和巨大(dà)的风(fēng)险，但我不喜欢巨大的资金(jīn)成本和巨大的风险(xiǎn)。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒格对人(rén)工智能(néng)持怀疑态(tài)度

　　在(zài)回答新加坡投资者关(guān)于人工智能的(de)问题时，芒格表示(shì)，如果你(nǐ)到中国的比亚迪工厂去看(kàn)一看，会发现自动化(huà)操(cāo)作程(chéng)度(dù)非常高，但(dàn)我(wǒ)还是觉得用人可能更好，因(yīn)为人工智能(néng)并(bìng)不能取(qǔ)代(dài)很多(duō)领域的人才。

　　巴菲特也表示，人工智能虽然可以做一些令人惊奇的(de)事情，比尔盖茨也曾带我去看微软的产品，但这类产品仍不完善，譬如目前还不能讲笑话。发明(míng)AI的初衷(zhōng)是好(hǎo)的，但很多(duō)事情是不(bù)能掌控的。人工智能可以改(gǎi)变全(quán)世界，但它(tā)并(bìng)不能(néng)改变人类的思维和行(xíng)为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益的机会在(zài)降低，

　　但总会(huì)有新技术创(chuàng)造(zào)新机会

　　巴菲特(tè)说，“现(xiàn)在赚(zhuàn)取(qǔ)超额收(shōu)益的机会在相对降(jiàng)低，但这(zhè)并不代表(biǎo)没有投资机会。从1940年到现(xiàn)在，无论汽车、工(gōng)业、飞机以(yǐ)及能(néng)源等领域都有(yǒu)新的改变(biàn)，新的事物(wù)永远在不断出现，而且会取代一些原(yuán)有(yǒu)的技术，因此，在这其(qí)中会存在很多(duō)机会(huì)”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新能(néng)源方面

　　做了很多投入，但还远远不够

　　针对新(xīn)能(néng)源前(qián)景，巴菲(fēi)特说，“之前买下伯克希尔能源(yuán)这家公司，就是希望能(néng)够帮助(zhù)解决一些(xiē)环(huán)境方面的问题。从传(chuán)统能源向新能(néng)源的转变，我们在这个方面做了非常多的投入。不过，现(xiàn)在(zài)做的还(hái)远远不够。”更多精彩观点请(qǐng)关(guān)注证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年(nián)的碳足迹

　　与2005年相比(bǐ)降(jiàng)低50％

　　伯克希尔哈撒(sā)韦非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔表示，“我们(men)现在正在经历(lì)能源行业的(de)变(biàn)革(gé)，全球都是如此，我们(men)有3家(jiā)美国的公(gōng)共事业(yè)公(gōng)司，我(wǒ)们(men)希望(wàng)能够在全国(guó)的每(měi)一个州制定不同的计划，然后将这些(xiē)计划进行(xíng)整合。我们也将我们的目标进行了同步规划，我们希望(wàng)2030年(nián)的碳足迹与2005年相(xiāng)比能够(gòu)降低(dī)50％。这是我们(men)在公共事业(yè)方面希望(wàng)能够取得(dé)的成绩(jì)，但(dàn)这(zhè)个过程(chéng)是不容(róng)易(yì)的”。

　　关(guān)于美国(guó)银行(xíng)危机

　　15.

　　硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)事件引(yǐn)发的蝴蝶效应

　　会扰乱世界金融体系

　　在针(zhēn)对投资者提出的硅(guī)谷银行破(pò)产事(shì)件会带来怎样的经济后果时(shí)，巴(bā)菲特表(biǎo)示，这是灾(zāi)难性(xìng)的，即使联邦存(cún)款保险公司(sī)的限额是25万美(měi)元，这(zhè)是(shì)法(fǎ)令的规(guī)定(dìng)，但这(zhè)不是美国的(de)行为方式，就像他们不会让债务上限导(dǎo)致世界陷入混(hùn)乱一样(yàng)。他判断FDIC不会有人愿意公(gōng)开向美国公(gōng)众解(jiě)释为什么只(zhǐ)有25万(wàn)美元有(yǒu)“存款(kuǎn)”保险(xiǎn)，这次事件引(yǐn)发(fā)的后续问题(tí)会扰乱(luàn)世界金(jīn)融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款挤兑感到(dào)担忧，

　　这是不应该发生的

　　巴菲特(tè)说，“银行业一直以(yǐ)来的情况都非常相似(shì)，恐(kǒng)惧总是会(huì)传染的，我(wǒ)父(fù)亲在1931年因为银行挤兑(duì)而失去了工(gōng)作。不过，这些(xiē)年来，银行系(xì)统(tǒng)发生了(le)很大变化。二战后(hòu)的那一年，有多达2000家银行倒闭(bì)，也是在(zài)那时，我们做了一(yī)件(jiàn)非常明(míng)智(zhì)的事(shì)情，就(jiù)是成(chéng)立联邦存款保(bǎo)险公(gōng)司。现在已经是2023年了，人们仍（对银行(xíng)挤兑）感(gǎn)到担(dān)忧，这是不(bù)应该发生的”。

　　17.

　　美联储多(duō)次修改(gǎi)规则(zé)

　　导致银行系统风险增加

　　巴菲特说，“美联(lián)储被赋予(yǔ)了制定(dìng)保证(zhèng)金要求的责任。他们(men)改变了很(hěn)多(duō)次(cì)保(bǎo)证金要求，因为我们都(dōu)知道，借(jiè)了很多钱的人会给(gěi)银行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲(fēi)特：美联储解决不了财政问题

　　由于美(měi)联储投放的(de)天(tiān)量流动性(xìng)，引(yǐn)发了严重(zhòng)的(de)通货膨胀，市场普遍在批评(píng)美联储(chǔ)失职。不过，巴(bā)菲特却(què)认为(wèi)，问题(tí)不在美联储(chǔ)，“他(tā)们无法解决财政问(wèn)题，他们正在履行其职能。现金(jīn)也不(bù)是垃圾。”

　　不过(guò)芒格(gé)对此(cǐ)也不很乐观，他表示，我们在第二次世界(jiè)大战中付出了(le)代价。我(wǒ)们每个人，包括学校(xiào)的孩(hái)子和其(qí)他人，也包括我(wǒ)自己。我们购买了最初所(suǒ)谓的战争债券、国防债券和储蓄债(zhài)券等等。如果不停(tíng)印钞票，我无法预计宏(hóng)观(guān)环境会(huì)变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特(tè)谈美国银行危机：

　　银行可以有新发明，但要恪守旧的(de)价(jià)值观

　　巴(bā)菲特(tè)说，“银(yín)行业可以(yǐ)有各(gè)种各样的新(xīn)发(fā)明，但它需要有(yǒu)旧的(de)价值(zhí)观(guān)。我们不(bù)知道会发生什么(me)，因为在目前(qián)的情(qíng)况(kuàng)下，可能会发(fā)生很(hěn)多事情。你必须有惩罚，打击那些(xiē)制造问题的(de)人。如果他(tā)们承担(dān)了不该承担的风险(xiǎn)，如果(guǒ)你要改变(biàn)人们未来的行为方式，风险(xiǎn)就必须落(luò)在(zài)他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多(duō)年前，

　　我们准备买下许(xǔ)多银(yín)行

　　巴菲(fēi)特说，“如(rú)果你遵(zūn)循健全(quán)的银行投资方法，不(bù)做(zuò)别人(rén)做的一些风险性事情，银行可能是(shì)一个非常(cháng)不(bù)错的投资。最初在1969年(nián)，查理和我以1900万美元(yuán)投资了一家银行。如(rú)果1970年的《银行控股(gǔ)公司修(xiū)正法案》没有通过，我们最终可能(néng)会拥有许多银行，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货币失去信心，

　　这不会(huì)是(shì)一(yī)个(gè)好现象(xiàng)

　　针对(duì)去美元(yuán)化与“放(fàng)水”，巴菲特说，“美(měi)元是储备货币，我看不到任何其他(tā)货币能够取代它。我觉得没人能(néng)理解现(xiàn)在的情况，只有鲍(bào)威尔（美联储主(zhǔ)席）可能比(bǐ)我(wǒ)们更(gèng)清(qīng)楚，但(dàn)是(shì)他也(yě)不(bù)能(néng)完全控制(zhì)我(wǒ)们(men)的财(cái)政政策。当疫情发生的时候(hòu)，并没有人知(zhī)道需要印多少数额的货币才能解决问题，而(ér)直(zhí)到它(tā)失控。人(rén)们会对货(huò)币失去信心，他(tā)们的行(xíng)为方式可能(néng)会完全不同(tóng)。我(wǒ)们无法预测，但(dàn)我们知道这不是(shì)一个好现象(xiàng)”。

　　关于大周期行业(yè)

　　22.

　　盖可(kě)保险仍是一(yī)家(jiā)保险公司(sī)

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)表示，过(guò)去(qù)10年(nián)，虽(suī)然有很(hěn)多上市公(gōng)司涉及保险业务，但没有一家(jiā)是自(zì)己(jǐ)愿意去投的。虽然有人诟病盖可保险已经是一(yī)家技(jì)术公司，但在(zài)我们看来，其依(yī)然(rán)是一家保险(xiǎn)公司。他同时解释，盖可(kě)在技术(shù)方面需要做的工作要比想(xiǎng)象的多很多。

　　作为(wèi)政府(fǔ)雇员(yuán)保险(xiǎn)公司(sī)，盖可(kě)第一季度业绩表现得非常好，这背(bèi)后有两个原因，首先(xiān)是减少(shǎo)了前一年的保险准备金，其次一季度还(hái)是汽车保险的旺(wàng)季，此(cǐ)外在远(yuǎn)程信息处理方面，盖(gài)可(kě)也(yě)取得了(le)长足的进步。

　　23.

　　伯克希(xī)尔(ěr)在商业(yè)地产领域

　　从来就(jiù)不特别(bié)活跃(yuè)

　　在回(huí)答有投资者提出的(de)商业地产损失情况(kuàng)有多严重，和伯克希尔是否会在商业地产领(lǐng)域更(gèng)活跃时？巴菲(fēi)特表示，伯克(kè)希(xī)尔在商业地产领域从来不是特别活跃，因此也(yě)不会受到(dào)不良贷款(kuǎn)等一系(xì)列负面(miàn)因素影(yǐng)响。

　　但美国(guó)和世(shì)界很多地(dì)方市中心的空(kōng)洞(dòng)化却(què)是非常严重的，它会(huì)影(yǐng)响很多(duō)人。建筑不会消失，但所有者会变化，人们总是(shì)喜欢买没有(yǒu)追索权(quán)的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的(de)重点是

　　以安全(quán)的(de)方式恢复长期运营

　　在回(huí)答有投资者(zhě)提出的伯灵顿北(běi)方圣(shèng)太菲铁路公司面临(lín)的机(jī)遇和挑(tiāo)战(zhàn)时？巴菲特(tè)表示，他密(mì)切(qiè)关注这一团(tuán)队的(de)运营指标，其(qí)中不仅有美国的铁路，而(ér)且还有加拿(ná)大的(de)铁路。

　　他强(qiáng)调：“2022年因(yīn)为疫情确实经历(lì)了(le)一段困难时间(jiān)，但好在我(wǒ)们走出疫(yì)情和供(gōng)应方面的挑战，不(bù)过还面临劳工问题(tí)和其(qí)他一些(xiē)问题(tí)。我们的团队优(yōu)先考(kǎo)虑的(de)是(shì)恢复铁(tiě)路(lù)的长期运营，而(ér)不是短期(qī)专(zhuān)注于在20年内达到某一运营指标，要长期(qī)为客户(hù)提供(gōng)可持(chí)续的优(yōu)质服(fú)务(wù)。”

　　复盘投资之路(lù)

　　25.

　　伯克希尔(ěr)的历史上

　　没有一(yī)次情绪化投资(zī)决定

　　在回答有没有因为情绪(xù)作出错误的(de)投资决定(dìng)时(shí)，巴(bā)菲特表示：“虽然在生活中(zhōng)谁都(dōu)不想(xiǎng)成(chéng)为一个没有感情的(de)人，但肯定想在做投资(zī)或商(shāng)业决定时成为一个没(méi)有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并创造(zào)了

　　超过5000亿美元的股(gǔ)东权益

　　巴菲特强调(diào)：“如果(guǒ)我们拥有更多的(de)企(qǐ)业，企业赚更多的钱(qián)，作为股(gǔ)东的(de)份额，作为伯克希尔的所(suǒ)有者，每年都在增(zēng)加(jiā)，而投资者(zhě)不需要花任(rèn)何(hé)钱。我们(men)投资并创造了超过(guò)5000亿美(měi)元的股(gǔ)东(dōng)权益(yì)和超过300亿美元的运营收益(yì)。”

　　27.

　　巴菲特(tè)：我(wǒ)们收(shōu)购的机会是非常有限(xiàn)的

　　关于是(shì)否对持(chí)有的超过1000亿(yì)美元的现金充满(mǎn)信心？巴菲(fēi)特回答道，为什么(me)要派(pài)发现金？我们感兴(xīng)趣的(de)、真(zhēn)正想做的是收购伟大的(de)企业。我们可(kě)以做到以500亿或750亿美元的(de)价格，收购(gòu)一(yī)家(jiā)价值1000亿美元的公司。

　　“适当(dāng)的情况下，没有人(rén)能(néng)像我们一样达成交易。2008年我收购了一(yī)大堆公司，这(zhè)种事情会再次(cì)发生。但问题是，我们(men)收购的(de)机(jī)会(huì)是非常(cháng)有限(xiàn)的，所以当一家好公司面临被卖掉的时(shí)候(hòu)，我(wǒ)们需要足(zú)够的资金(jīn)。但我们的股(gǔ)东可能会把股票卖得(dé)太便宜，而(ér)且无法做什么让股价稳步上涨。我们有足够的钱，我们正在用我们所拥有(yǒu)的东(dōng)西赚(zhuàn)钱。”

　　28.

　　巴菲(fēi)特(tè)：投资的秘诀是(shì)洞悉消费者的行为

　　关于(yú)公司如何在(zài)短期利润和长期防御能力(lì)之(zhī)间做出选择？巴菲(fēi)特对此表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们不关心(xīn)季(jì)度预算是否达标，我们感兴趣的是，永远拥有一个美好的事业。好的企业不多，但我们确实找到了一些，例如，当我(wǒ)们在1966年试(shì)图涉足百货商店(diàn)业务时，我们学到(dào)的(de)是，在奖(jiǎng)品上做图案绘制(zhì)，这可以算是一件愚蠢的事(shì)。我们(men)一直在试图(tú)洞悉(xī)的是消费者(zhě)的(de)行为，我们不能洞悉企业的技(jì)术趋(qū)势，如果(guǒ)能做(zuò)到这点，那也能获利！但这并(bìng)不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲(fēi)特重申，格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)将接班！

　　关于投资人关注的接班人(rén)话(huà)题，巴菲特说，“格(gé)雷格•阿贝尔一定(dìng)会继(jì)承我(wǒ)的(de)工作，当然现在我(wǒ)还(hái)在位，格雷(léi)格的(de)主要价值是可(kě)以(yǐ)把一些(xiē)事情做得更好，或者去管理更多的事情。阿吉特(tè)•贾恩也(yě)会给他一些好的建议，但格(gé)雷格是做出最终决定的那个人。未来我们还(hái)需要(yào)更多的优秀人才，去涉(shè)及更(gèng)多的业(yè)务。如(rú)果这些人不足够(gòu)聪明，我们是绝(jué)不会让他们接(jiē)替我们做任何(hé)决定的(de)”。

　　30.

　　伯克希尔的优(yōu)秀在于从不会(huì)频繁(fán)更(gèng)换经(jīng)理(lǐ)人(rén)

　　查理•芒(máng)格表示(shì)，“伯克希尔有很多很优(yōu)秀的经理(lǐ)人，相对其他大型(xíng)公司，伯克(kè)希尔(ěr)之所以能够做(zuò)的(de)更(gèng)好(hǎo)原(yuán)因之一，是从不会频繁(fán)更换(huàn)经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认可：

　　阿(ā)吉特•贾恩的地(dì)位无可(kě)取(qǔ)代(dài)

　　沃伦•巴菲特(tè)说，“阿吉特•贾恩是全球选出的十(shí)大最佳(jiā)保险经理人之一，他的地位无可取代。阿吉特从不(bù)会去尝试改(gǎi)变(biàn)一个体系，而总是会去改善(shàn)一个体系。我(wǒ)很享受(shòu)与(yǔ)他交流，以前我们每天都会聊天，现在没有那么(me)频繁了，但他绝对是世界上独一无二的人(rén)”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露到访日本(běn)五大商社

　　是为(wèi)“接班人(rén)”铺路

　　巴菲(fēi)特(tè)谈到了为(wèi)何到(dào)访日(rì)本，并参(cān)观(guān)五大(dà)商社。“我(wǒ)去那里的部分原因(yīn)，是为了把(bǎ)格(gé)雷格介绍给那些生(shēng)意伙(huǒ)伴。至于那些企业，让(ràng)人感到非常惊喜”，巴菲特(tè)说。

　　格雷格(gé)补充道，“我们确实希望和（那(nà)些企业(yè)）有(yǒu)长期合作的机会。它(tā)们是(shì)一些令人难以置信(xìn)的投资机会，一直是非常好的投资机会。我很(hěn)喜欢这些公司的文化(huà)和历史。我们对(duì)五大(dà)商社的两(liǎng)天走访是非常棒的。”

　　伯(bó)克希尔未来(lái)展望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的(de)伯克希(xī)尔：

　　被股东眷顾，为社(shè)会带来(lái)幸福感

　　在问答环(huán)节，巴菲特提出了(le)一百(bǎi)年(nián)后(hòu)伯克希尔的发(fā)展愿景(jǐng)，他说，希望这家公司仍能被股东们(men)眷顾，并且(qiě)为社会带来幸福(fú)感(gǎn)，拥有无限的资本(běn)和(hé)大量的人才。“就像格雷厄姆(mǔ)1949年写下(xià)的书(shū)时(shí)至今日依然畅销且屹立不倒一样，成(chéng)为其他人(rén)的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年(nián)伯克希尔的资本

　　仍(réng)会比大部分公(gōng)司都要(23岁属什么生肖yào)多

　　巴菲特表示，“伯克希尔被认为是一(yī)个国家(jiā)的资产而非负债(zhài)，以往记(jì)录已经说明了(le)这(zhè)一(yī)点。未来(lái)12~15年，伯克希尔的资本还是(shì)会比大(dà)部(bù)分公司都(dōu)要多，也仍(réng)然(rán)可(kě)以(yǐ)在国家的经济中投入非常(cháng)多的钱，带来更多的就(jiù)业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔(ěr)的股票(piào)回(huí)购不会停

　　巴菲特说，“相信(xìn)在格雷格继任后，他仍会做出与现在相(xiāng)同的股票回购决定。”

　　伯克希尔哈(hā)撒韦非保险业务副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔补充道：“沃伦(lún)和查理(lǐ)定下了非常优秀的回购计(jì)划框架，我会继续(xù)沿用，因为股(gǔ)票回购将同时对股东和(hé)公司自身的运营产生(shēng)益(yì)处，如果资本足(zú)够(gòu)且股(gǔ)票很有(yǒu)吸引力，那么为什么不通过回(huí)购来(lái)提升单股内在(zài)价值呢(ne)？因此当时机(jī)来临，我们会成为活跃(yuè)的股票回购方。”

　　谆(zhūn)谆人生教(jiào)诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并(bìng)逆(nì)向行动，人生的路就(jiù)清晰了

　　在回(huí)答关于遗(yí)产规划的问(wèn)题时，巴菲特说，在伯(bó)克希尔，只(zhǐ)要把某几只(zhǐ)股票拿好(hǎo)就行，但(dàn)这并不适合所(suǒ)有人(rén)。如(rú)果(guǒ)你(nǐ)想要你的孩子拥(yōng)有(yǒu)某(mǒu)种价(jià)值观，重要的是：你要践行这样的价值观(guān)，并(bìng)和他们谈论(lùn)这个价值观，从他们出生起，他们就在学(xué)习你(nǐ)。“你(nǐ)的意志(zhì)与此有关。”

　　巴菲特说(shuō)：“如果(guǒ)你想弄清(qīng)楚如何度过这一生，你可以(yǐ)写一下讣(fù)告，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特(tè)：

　　我年事(shì)已(yǐ)高但没有写过遗嘱(zhǔ)

　　巴菲特说，“之前观察过很多富裕家庭，它们在财产规划分配(pèi)上都(dōu)存(cún)在各自的问(wèn)题。我年事(shì)已高，可我并没(méi)有(yǒu)签过遗嘱，因为签订遗嘱需(xū)要孩(hái)子(zi)的理解以及他们的建(jiàn)议。这件事情(qíng)对于孩(hái)子(zi)而言，在20岁和(hé)60岁的不同时期来做，效(xiào)果是不(bù)一(yī)样的”。

　　在他看来，过(guò)早向(xiàng)孩子宣告遗嘱会绑架他们的(de)成长(zhǎng)。“有(yǒu)一些人完全不向(xiàng)他们的孩(hái)子透露任(rèn)何遗嘱有(yǒu)关(guān)的事情，而(ér)有些(xiē)人则用遗嘱(zhǔ)去绑架孩子(zi)的成长。当(dāng)过早地向孩子宣读(dú)遗(yí)嘱，比如在他们的成长阶(jiē)段，让他们知(zhī)道遗嘱上的内容——这在(zài)以后会很难更改，我认为这是家长犯下(xià)的(de)一个(gè)巨大(dà)错(cuò)误”。

　　38.

　　查理·芒格分享(xiǎng)成功的秘诀：

　　活到老学到老(lǎo)，并(bìng)学会感恩(ēn)

　　会上，查(chá)理·芒格说(shuō)，“成功很简单，比如(rú)花钱(qián)要量入为出，花的钱要比赚的钱少；避免身(shēn)边有(yǒu)能(néng)量的人和活(huó)动(dòng)；要活(huó)到(dào)老学到老(lǎo)，要学(xué)会(huì)感恩。如果你能做到这一(yī)切(qiè)，那你一定会成功(gōng)。如果做(zuò)不到，成功就需要(yào)更多的(de)运气，当然，你一定不要把自己的命运(yùn)都押宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲(fēi)特“凡尔(ěr)赛”？和自(zì)己(jǐ)喜(xǐ)欢的人一(yī)起工(gōng)作，业务中没有困(kùn)难(nán)

　　巴菲特说，“我(wǒ)们的业务中没有困(kùn)难，我们都非常热爱自己的事业。每天早上起床时，我都感(gǎn)觉非常棒。和一群我喜欢的人一起工作，彼此欣(xīn)赏(shǎng)对方，而且我上班通勤也只需要约5分钟的路(lù)程，这是非常理想的工作环境，没有什么能比这更美(měi)妙(miào)的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注(zhù)《聪(cōng)明的投(tóu)资(zī)者》

　　在亚(yà)马逊的排名

　　股东大(dà)会(huì)上，巴菲特再度提起本·格(gé)雷厄姆(mǔ)在投资(zī)上对他产生(shēng)的积极影(yǐng)响，他(tā)说(shuō)：“1949年，格雷厄姆在他的书中(zhōng)写下(xià)一些非常有(yǒu)说服力(lì)的话，告诉我我在过去8、9年间(jiān)所从事和热(rè)爱的工作都是错误(wù)的。我看(kàn)了这本书（注(zhù)：即《聪明的投资(zī)者》）一遍又一遍(biàn)。无(wú)论他的想(xiǎng)法是否正确，我都非常喜(xǐ)欢(huān)，甚至(zhì)还不时(shí)去亚(yà)马逊看看这本(běn)书的排(pái)名，它(tā)一直在畅销(xiāo)榜(bǎng)上排在差不多第300名或(huò)第350名的位(wèi)置。试想下，到(dào)哪(nǎ)里再找一本书(shū)在其(qí)领域里(lǐ)具有这样持续(xù)的地位？”

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 23岁属什么生肖