总(zǒng)市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ET果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的F期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关(guān)于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化(hu果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的à)的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型(xíng)的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套(tào)策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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